7 半导体产业：
受益自主可控战略
近日，国家集成电路产业投资基金(大基金)的动向再次将市场的目光聚集到芯片产业上。Wind数据显示，目前A股市场大概有60只芯片相关股票，市值排名第一的是韦尔股份去年股价涨幅逾4.5倍。
伴随着国内高科技的产业升级，半导体产业链的自主可控是战略性任务。从目前国内和海外半导体上市公司的规模来看，A股半导体企业整体市值不到1万亿元，海外半导体上市公司整体市值超过10万亿元，是国内的10~15倍左右。海外半导体企业的最大市值是A股半导体最大市值企业的20倍。
国信证券判断，未来10年半导体产业链持续向中国转移的时代背景下，中国半导体上市公司具有整体10倍的上升空间以及产业向龙头集中的20倍成长空间。
国家大基金二期已于去年10月注册成立，注册资本为2041.5亿元。大基金一期投资的目的是完成产业布局，二期基金更关注集成电路产业链的联动发展。在投向上，大基金二期重点投向了上游设备与材料、下游应用等领域。
A股半导体上市企业主要包括产业链上游的芯片设计、半导体设备、半导体材料，产业链中游的晶圆制造，产业链下游的封装测试企业。
8 影视传媒：
行业有望底部崛起
2019年，影视行业及相关上市公司的日子并不好过，“影视寒冬”的说法被频频提及。去年申万影视传媒板块累计涨幅达20.45%，在申万28个行业中处于中下游。剔除去年上市的新股，近60%的影视传媒公司去年股价仍有不同程度的上涨，其中三七互娱、号百控股、人民网与中公教育等股价涨幅翻倍。
影视传媒板块在经历了2019年上半年整体利润下滑后，第三季度经营情况开始改善，不少机构估计第四季度行业将出现正增长。估值方面，影视传媒板块经历了连续四年下跌后，整个板块估值风险已充分释放，目前估值处于历史低位水平。据Wind统计显示，申万影视传媒板块最新市盈率为41倍，低于历史均值47倍(指2012年至今的均值)。
展望2020年，不少机构认为传媒行业将迎接新成长周期，行业有望底部崛起。一方面，税收风波后，项目投资成本等得以规范;另一方面，终端长期需求依然旺盛，内容端竞争格局改善，产业链有望迎来价值链的重新分配。此外，随着5G快速落地，VR、AR、云游戏、超高清等新兴技术与内容应用密切结合带来新的发展机遇，行业龙头个股有望受益。
9 医药生物：
分化迎来结构性机会
近年来，医药行业一直是孕育大牛股的摇篮，医药股因弱周期性等特点受到市场青睐。2019年，医药生物指数累计涨幅超30%，跑赢同期沪指;兴齐眼药、济民制药、长春高新等超20只股票去年涨幅翻倍，牛股辈出。
2019年医药改革进入到深水区，带量采购在全国推开、耗材集采降价各省陆续落地、DGRs付费方式改革积极试点等多项政策持续加速推进，医药行业内部加速分化。不少机构表示，分化仍是医药行业未来主旋律，但行业整体上升的逻辑不变。
一方面，老龄人口的增加、医疗卫生费用支出的增长是促进医药生物行业发展的重要驱动力;另一方面，经济发展、人均收入不断增长、居民保健意识不断增强等，也将进一步带动医药、医疗等产业发展。
展望2020年，在明确国家医改大方向背景下，医药生物行业来自政策的不确定性已经明显下降，市场对于常态化带量采购、医保控费等均有一定预期。具体来看，具备一定政策避风港的细分行业，以及行业景气度较高龙头企业仍有较大的增长空间。
10 化工行业：
正在“冬去春来”
走过2016年到2017年的周期高峰，化工行业经历了2019年的“寒冬”，何日冬去春来?
化工行业是传统周期行业，受库存周期影响较大。单个库存周期约为40个月，而今38个月已过，化工行业业绩与股价多在底部徘徊，目前行业平均PE为14倍。另外，化工行业与地产周期息息相关，地产项目从开工到竣工，均离不开大宗化工产品，地产周期的启动正得到认可。在库存周期以及地产周期拉动下，化工行业有望迎来复苏局面。
没有夕阳的产业，只有夕阳的企业。2019年，虽然化工行业整体不景气，但大型龙头以及细分领域龙头优势日渐明显。
一些细分龙头化工企业具有新材料、进口替代属性。如万润股份的OLED材料板块、沸石产品，属化工新材料并可实现进口替代，均具良好前景;扬农化工是全球菊酯龙头，其布局的麦草畏最近成为新增长点，与国际巨头同台竞争;阳谷华泰是全球防焦剂龙头，正推进的不溶性硫磺产品可实现进口替代。
本文来源：9000股 
