通信行业：多重因素促使IDC板块行业景气度持续上升 云计算出现单季营收破百亿美元公司 巨头资本开支持续增长
类别：行业 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：胡皓 日期：2020-05-08
AWS 云计算业务 2020Q1 营收 102.19 亿美元，同比增长 32.8%，云计算历史首次单季度营收超百亿美元。
近日亚马逊公布 2020 年第一季度财报，其中 AWS 云计算业务表现亮眼。
该业务实现营收 102.19 亿美元，比上年同期 76.96 亿美元增长 32.8%;营业利润 30.75 亿美元，比上年同期的 22.23 亿美元增长 38.3%;营业利润率 30.1%，比上年同期增长 1.2 个百分点。
AWS 云计算业务使亚马逊成为历史上第一家单季度云计算收入超过 100 亿美元的公司，表现大超市场预期。同期谷歌公司云计算业务营收 27.7 亿美元，增长达到 52%，微软 Azure营收增长59%。
疫情肆虐中危中有机，线上业务迎来黄金发展期。三大云计算巨头一季度资本开支增长，利好下游 IDC 板块。
根据谷歌公司、微软公司、亚马逊一季度报披露，三大云计算巨头一季度资本开支持续增长。其中谷歌 Q1 资本支出 60.05 亿美元，同比增长 29.5%。
亚马逊同期资本开支 54.28 亿美元，同比大幅增长 99.5%。微软同期资本支出 37.67 亿元，同比上升 46.9%。各厂商疫情期间加大资本开支力度，积极布局云计算、视频会议、线上办公等数字化转型业务意图明显。CanaL Y S数据显示一季度全球云计算支出增长 34%，达 310 亿美元，创历史新高。
云计算厂家资本支出主要应用于 IDC 数据机房等基础设施建设。 IDC 相关企业作为云计算厂家资本支出对象，确定性受益。
国内 IDC 板块同样受益于疫情后的生活、工作习惯改变。一季度 IDC 板块景气度逆势持续提升。
国内疫情期间，协同办公、线上营销、视频会议、客户管理、远程支持与服务等云应用在抗疫中发挥巨大作用。根据《》的报道，疫情防控期间阿里钉钉、腾讯会议为应对远程办公、音视频会议等流量洪峰，短期内均扩容超过 10 万台云服务器。
科智咨询数据显示，2019 年我国 IDC 市场规模高达 1562.5 亿元，同比增长 27.20%。截止 5 月 7 日，通信板块一季度营收 857.96 亿元，同比下降 2.8%。IDC 板块一季度营收 29.31 亿元，同比增长高达 37.4%，增速创近年新高。
新基建”政策加码 IDC 行业增长，公募REITs 助力 IDC 企业降低成本3 月 4 日中央政治局常务委员会首次将 IDC 单独提出，要求列入“新基建”加速建设名单。我们测算未来 3-5 年，政府侧数据中心相关投资总量在 800 至1000 亿元。(具备测算请参考我们前期报告)。 4 月 30 日证监会和发改委联合发布《基础设施 REITs 试点通知》，IDC 板块作为“新基建”
重要组成部分，将从试点中受益。现有 IDC 建设模式为重资产投入型，财务处理为表内并表处理，同时企业融资成本较高。相关企业采用 IDC REITs模式后，经营模式转化为轻资产运营，相关数据出表，企业融资成本降低，整体利好 IDC 板块长期健康良性发展。
投资建议：推荐光环新网。其余受益标的宝信软件、奥飞数据。
风险提示：IDC 用户上架率不达预期风险;企业上云率增长不及预期风险;云厂商资本开支回落，上游采购放缓风险。
本文来源：9000股 
