黑马股每天都会爆发，区别只在于爆发的程度是大还是小。今日爆发的一些黑马股有没有出乎你的预料呢?如果还想知道明日有哪些黑马股的话，不妨来看看2020年4月28日6大黑马股分析吧。
康德莱(603987)：医疗穿刺输注器械龙头迎黄金发展期 有望迎来戴维斯双击
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：林小伟/黄卓 日期：2020-04-27
30 年打磨成就医疗穿刺输注器械龙头，股权激励吹响跨越式发展集结号
公司1987 年成立于浙江温州，是中国医疗穿刺输注器械领域的集团化头部公司。公司穿刺类产品技术领先同行，被誉为“穿刺大王”。公司历史业绩稳定，2015-19 年收入及归母净利润CAGR 分别为14.38%和15.80%。公司拟推出2020 年股权激励计划，深度绑定核心员工利益，2020-22 年业绩解锁要求逐年提速，跨越式发展集结号已吹响。
穿刺输注器械行业扩容加速，千亿市场国产企业迎黄金发展期
穿刺输注器械行业由输注和穿刺类组成，历史增速稳定。2017 年国内终端市场规模近400 亿元，2015-17 年CAGR 为9.42%。随着新型临床应用扩展和消费升级推动，终端市场总规模有望在2025 年达到千亿。穿刺输注行业市场格局较为分散，2017 年CR4 仅有17%。国产大型企业有望凭借性价比优势增强国际竞争力，顺应集采东风迎来集中度提升的黄金发展期。
三大板块携手并进，公司有望迎来戴维斯双击
公司拥有多项穿刺输注专有技术，成本领先质量出众，国际竞争力强。三大板块携手并进，输注板块有望受益集采并通过结构升级实现业绩加速;穿刺类产品线齐全、在研管线丰富，2020 年底前有望获批国内首张美容针三类注册证，对应终端市场规模超百亿，胰岛素针、采血针等产品也有望实现迅速放量;子公司康德莱医械为心内介入龙头企业，产品布局逐步完善，业绩维持高增长。此外，公司坚持全球布局打造国际化品牌，外销收入及毛利率不断上升，产能扩张加速，未来几年公司有望迎来戴维斯双击。
盈利预测、估值与评级：
公司为医疗穿刺输注器械龙头，三大板块携手共进，有望依靠品牌、质量及成本优势在耗材集中采购中实现以价换量，随着在研管线中高毛利产品不断投放市场，海外市场持续扩张，有望迎来戴维斯双击。预计20-22 年EPS 为0.47/0.59/0.76 元，现价对应20-22 年PE 为24/19/15 倍。结合PE相对估值法，FCFF 和APV 绝对估值法，给予目标价14.26 元，对应20年PE 为31 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：产能投放延期;集采价格大幅下降;美容针推广不达预期等。
香飘飘(603711)：果汁茶快速放量 受疫情冲击业绩短期承压
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强 日期：2020-04-27
事件：公司发布2019 年报和2020 年一季报，2019 年营业收入为39.78亿元，同比增长22.36%;净利润为3.47 亿元，同比增长10.39%。2020Q1营业收入为4.30 亿元，同比下降48.61%;净利润为-0.86 亿元。
点评：冲泡业务规模稳步提升，果汁茶快速放量。分业务看，2019 年冲泡/ 即饮板块分别实现营收29.36/ 10.05 亿元，同比增长4.69%/139.73%。公司冲泡板块于去年8 月推出双料珍珠系列新品(营收0.4亿)，丰富和完善产品线。新品上市和推出新包装以及新代言推广效果较好，推动冲泡业务稳步提升。即饮业务实现较快增长主要由于果汁茶快速放量，果汁茶全年实现营收8.68 亿元，同比增长332.43%，四季度果汁茶同比下滑主要由于去年下半年公司对渠道进行清库存。
2019 年毛利率改善，期间费用率小幅提升。受益于产品结构优化以及工艺改进，2019 年公司毛利率同比提升0.81pct 至41.20%。2019 年公司期间费用率为30.40%，同比提升1.82pct。销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为24.31%/ 6.16%/ -0.06%，同比变动-0.30/ +1.38/ -0.25pct。
管理费用率提升系公司支付股权激励费用和员工薪酬增加所致。受费用率上行影响，净利率同比下降0.95pct 至8.73%。
一季度受疫情冲击，业绩短期承压。由于今年春节时间节点提前、突发新冠疫情导致后续生产出货不达预期，以及开学推迟导致即饮产品需求下滑，使得一季度收入大幅下滑。春节期间是动销高峰季，公司在地面推广和宣传费用等渠道费用投入较高，导致一季度净利润出现亏损。公司积极推进复工复产，目前工厂复工率已达97%+，销售端已恢复正常。一季度渠道库存消化情况较好，目前渠道库存已达历史低位。后期随着渠道补库存和终端销售恢复，将有效推动公司业绩改善。
盈利预测：受疫情影响下调盈利预测，考虑到公司增速优于其他竞品，上调目标价。预计2020-2022 年EPS 为0.95、1.19、1.49 元，对应PE分别为31X、25X、20X。维持“买入”评级。
风险提示：果汁茶放量不及预期，食品安全问题。
华宏科技(002645)：定增股份即将上市 鑫泰并表厚增公司业绩
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李哲/崔逸凡 日期：2020-04-27
事件：公司于4 月26 日晚公告，公司定增股份预计4 月28 日上市，本次新增股份共计3868.61 万股，每股价格8.18 元。
定增股份4 月28 日上市，鑫泰并表厚增全年业绩。今年初，公司公告拟以8.1 亿元收购鑫泰科技，其中5.1 亿元以发行股份方式支付，剩余3 亿元发行股份募集资金以现金方式支付。本次上市股份对应募资现金购买部分，向不超过35 名特定对象非公开定向发行。本次定增股份共计3868.61 万股，按照定增新规每股价格8.18 元，为定价基准日前20 个交易日均价的80.43%，新增股份将于4 月28 日上市。本发行后华宏集团占公司总股本40.51%，仍为公司控股股东。
鑫泰科技的主要业务为稀土废料综合利用，即利用钕铁硼废料、荧光粉废料生产高纯度稀土氧化物。据公告，鑫泰目前具有超过2900 吨/年稀土氧化物的产能，而2018 年全国钕铁硼废料处理企业中稀土氧化物年产量超过1100吨的企业只有3 家，公司目前处于同行业前列。由于报废汽车也是稀土材料来源之一，本次并购将与华宏汽车拆解板块协同效应显著。鑫泰承诺2020-2022 年净利润不低于8500、10000、9711.21 万元，并已于3 月24 日完成过户办理，成为华宏全资子公司，预计并表后有望厚增全年业绩。
政治局提出老旧小区改造，有望利好电梯装备产业。4 月17 日，中央政治局召开会议，提出积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，我们预计改造城镇老旧小区将有效支持城镇小区加装电梯，2019 年全国生产电梯117.3 万台，同比增长12.8%，创造历史性新高。华宏2015 年收购威尔曼进军电梯信号系统，下游客户包括迅达、通力、日立等龙头企业，2017 年威尔曼现金收购苏州尼隆股权，布局做电梯安全系统零部件，有望实现协同效应，打造稳定现金牛。
加速报废刺激汽车消费，汽车拆解景气度持续上升。今年一季度，受疫情影响我国汽车市场呈现下降趋势。为稳定和鼓励汽车消费市场，全国各地积极出台增产促销政策，而汽车拆解作为连接销售制造重要一环，相关政策有望加速推行。4 月2 日，商务部发布网上新闻发布会，提出将积极落实政策，并尽快出台《报废机动车回收管理办法实施细则》，促进老旧汽车报废更新，持续推动释放汽车消费潜力。《实施细则》出台将彻底激活汽车回收拆解产业活力，汽车拆解景气度有望持续上升。
北京市生态环境局提供的数据显示，北京有国III 排放标准汽油车23.3 万辆，且补贴政策引导车主今年退出。北京是全国最大的汽车拆解市场之一，新增23.3 万辆占到去年全国拆解量的12.3%。 华宏科技旗下中物博是北京7 家有回收牌照的企业之一，且具备军车回收资质。公司在大兴拥有66 亩场地，正在扩建产能。预计年底可新增4 万辆汽车拆解产能，直接受益拆解量上升。
投资建议：公司布局汽车拆解链条多个高收益率环节，均已进入收获期，有望深度受益产业崛起。预计公司2019-2021 年公司收入增速分别为15.0%、60.1%、35.6%，净利润增速分别为24.8%、60.7%、36.7%。维持买入-A 评级，给予6 个月目标价13.80 元，相当于2020 年23 倍市盈率。
风险提示：政策出台不及预期、废钢价格波动、鑫泰业绩不及预期。
本文来源：9000股 
