2020年11月2日六大黑马股预测分析

买什么股票赚的多，行情不好的时候适合买什么股票，其实买黑马股总能给我们带来惊喜。但是黑马股并不是那么好买的，如果你要买黑马股的话，就一定要仔细的研究和分析。下面我们一起来看看2020年11月2日六大黑马股预测分析。

千方科技(002373)：20Q3毛利率&现金流改善明显 业绩符合预期

类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：刘泽晶/刘忠腾/孔文彬/吴祖鹏 日期：2020-10-30

事件概述

千方科技发布三季度业绩公告，前三季度公司实现营业收入 58.4 亿元，同比增长 2.6%，实现归母净利润 7.4亿元，同比大幅增长 24.6%。

分析判断:

业绩持续较快高增长，经营性净现金流显著向好报告期内，新冠疫情对公司业绩影响进一步趋弱，智慧交通、智能物联汽车等业务持续落地，分季度看，2020Q1-3 公司营收增速分别为+0.5%/+6.2%/+0.9%，归母净利润增速分别为-24.4%/+61.6%/+21.2%，公司主业自 20Q2 以来已恢复至正常情况。从盈利能力看，2020Q1-3 公司毛利率分别为 28.2%/31.8%/34.4%,其中 20Q3 毛利率较去年同期+1.5pct，显示出公司盈利能力持续向好。此外，前三季度公司累计经营性净现金流达到 9702万元，较 2016-2019 年提前一个季度实现经营性净现金流转正，主因系公司加强项目管理和收款，显示出公司近年针对现金流所做的系列优化措施已见成效。

智慧交通+智能安防双轮驱动，前景可期

目前公司主要从事智慧交通和智能安防两大业务：1)智慧交通方面，公司业务根基扎实，伴随政策持续发力+5G 应用落地，V2X 产业浪潮已然来临，公司加码推进 V2X 业务布局，已具备提供基于 LTE-V2X 的智能车载终端及路侧设备等产品能力，2020 年公司定增募资 19 亿元加码 V2X 布局;2)智能安防方面，2018 年公司并购宇视科技，市占率行业第三，实力雄厚，近年来持续发力 AI+安防，目前已形成了以中国关山湖命名的 AI 产品“九山-四关-两湖”系列产品。2020 年公司定增事项正式落地，合计募资 19 亿元用于下一代智慧交通系统产品解决方案研发升级及产业化项目及流动资金的补充，智能驾驶时代已然来临，公司在路侧领域极具竞争力，此次定增落地将进一步驱动公司智能网联战略业务发展。

携手阿里巴巴在城市大脑、消费金融等领域展开合作，协同效应逐步显现截至 2020 年 9 月，第二大股东阿里巴巴直接持有公司股权比例达 14.1%，双方将在消费金融、城市大脑等领域发挥合力，协同效应可期，目前已有部分项目落地。根据公告，2020 年 9 月公司出资 5.6 亿参与筹建的重庆蚂蚁消费金融有限公司申请已获中国银保监会批准，通过本次投资，将进一步完善公司智慧交通业务链条，加大公众个人领域服务内容和范围，有利于公司巩固产业地位、拓展业务边界。此外，2019 年 8 月，公司携手阿里云、高德地图联合发布“千方阿里云城市大脑交管联合解决方案”，公司强大的硬件集成能力结合阿里云提供的世界级计算能力，使得合作产品在国内相关领域颇具竞争力。

投资建议

我们维持前期盈利预测，我们预计 2020-2022 年公司的营业收入分别为 104.2 亿、128.1 亿和 157.6 亿，有望实现归母净利分别为 11.9 亿元、14.4 亿元和 17.5 亿元，对应 PE 分别为 29 倍、24 倍和 20 倍，考虑到公司智慧交通及智能安防业务持续放量，业绩前景可期，维持前期评级，给予公司“买入”评级。

风险提示

1)政策推进不及预期，影响下游需求释放;2)在手订单推进不及预期;3)新冠疫情发展超出预期等。

卫星石化(002648)：三季度利润修复 新项目保证中长期业绩

类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：杨晖 日期：2020-10-30

事件：公司发布2020年三季报，2020前三季度公司共实现营收75.52亿元(YoY -5.87%)，实现归母净利润9.02亿元(YoY -2.17%);其中Q3单季度实现营收27.79亿元(YoY -2.91%)，归母净利润4.28亿元(YoY +17.06%)。

三季度丙烯产业链回暖。三季度市场需求步入旺季，特别是从9 月份开始丙烯酸酯行业景气开始逐渐恢复。2020 年Q3 丙烯均价约为6800 元/吨，环比上涨8.6%;丙烯酸报价由7 月31 日的7000 元/吨上涨至9 月30 日的9900元/吨，10 月26 日进一步上涨为11400 元/吨，丙烯酸开工率已经提升至当前的74%。展望明年，国内无丙烯酸的新增产能，随着疫情影响的消退，我们认为整体产业链的高开工率有望维持，公司盈利有望持续修复。

C3 产业链的新产能投放带动业绩增长。公司深耕C3 产业链，围绕核心产品继续做大做强，新建丙烯酸一起项目将于今年Q4 建成投产，包括年产18万吨丙烯酸及30 万吨丙烯酸酯。2021 年公司将建设年产30 万吨聚丙烯新材料项目和25 万吨双氧水项目。新产能的投放将带动公司业绩增长，以产品规模化和高端差异化优势巩固公司竞争优势。

C2 新项目进展顺利，公司中长期业绩增长有保证。公司连云港石化有限公司年产135 万吨PE、219 万吨EOE、26 万吨ACN 联合装置项目进入全面建设阶段，均采用当今最为先进的生产专利技术。一期项目预计今年四季度逐步投产，2021 年开始将贡献业绩增量，为公司中长期业绩增长奠定基础。

投资建议：我们预计20-22年公司归母净利润分别为13.37/26.60/30.04亿元，对应EPS分别为1.25/2.50/2.82元，对应PE分别为16.9/8.5/7.5X。我们认为公司伴随新项目投产成长空间较大，维持“买入”评级。

风险提示：新产能投放进程低于预期，丙烯酸下游需求增速低于预期等。

老凤祥(600612)：三季度业绩表现亮眼 持续受益于婚庆需求释放

类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：黄泽鹏 日期：2020-10-30

公司2020 年三季度业绩表现亮眼

公司发布三季报：2020 前三季度实现营收439 亿元(+4%)，归母净利润12.3 亿元(+6%);其中Q3 营收174 亿元(+24%)，归母净利润4.9 亿元(+15%)，业绩超预期。我们认为，公司门店保持快速扩张，疫情趋缓下婚庆需求集中释放带动黄金珠宝消费明显回暖，有望推动公司同店持续恢复;同时公司积极推进国企改革，经营效率有望进一步提升。我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022年归母净利润为14.80/17.26/19.85 亿元，对应EPS 为2.83/3.30/3.79 元，当前股价对应PE 为17/14/12 倍，维持“买入”评级。

黄金珠宝业务收入增速大幅改善，费用率整体优化受疫情影响，公司前三季度黄金珠宝业务实现收入321 亿元(-2%)，其中Q3 实现收入141 亿元(+22%)，增速环比大幅提升，主要原因为加盟商在中秋国庆订货会上拿货增加。Q3 单季度公司综合毛利率为7.2%(-1.8pct)，预计主要受促销活动、折扣增长影响。费用方面，Q3 单季度公司销售/管理/财务费用率分别为1.08%(-0.41pct)/0.54%(-0.39pct)/0.35%(-0.08pct)，整体呈现优化趋势。2020前三季度公司经营净现金流为12 亿元(2019 年同期为-11 亿元)，现金流大幅增长的主要原因为公司减少商品购买及劳务支付;截至Q3 末应收账款57 亿元(较年初增长53 亿元)，主要为国庆中秋双节订货会产生的应收账款尚未回笼所致。

线下门店快速扩张，婚庆需求释放有望带动行业回暖2020 前三季度公司新开/净开门店327/231 家(2019 年同期净开201 家)，其中国内加盟店净开229 家，门店总数达到4124 家，疫情中仍保持快速扩张。社零数据显示自7 月来黄金珠宝消费额已经连续3 个月实现正增长，其中8/9 月增速保持在双位数。随着疫情趋缓、婚庆需求集中释放，行业整体明显回暖，有望带动公司同店持续恢复。此外，公司选取了三家子公司于 2020 年起进行试点，落实“双百行动”，积极推广实施职业经理人制度、健全考核激励机制，经营效率有望进一步提升。

风险提示：金价波动风险、黄金珠宝终端销售回暖乏力、渠道扩张不及预期。