10月9日六大黑马股预测分析

明天就是长假之后的第一个股市开市日子了，股市也经过了漫长的休市之后准备好开市了，对于明天股市的涨跌相信很多股民都非常期待吧。下面是2020年10月9日六大黑马股预测分析，一起来看看吧。

光大银行(601818)：构建E-SBU生态圈 鹏程万里

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王凤华/陈玉卢 日期：2020-09-30

报告摘要：

1.依托光大集团构建E-SBU 生态圈，协同效果显著。光大银行历经两次非常重要的股权结构变化，实际控制人为光大集团，依托光大集团金融全牌照优势，构建E-SBU 生态圈，生态协同战略效果显著。

通过集团内的业务联动及资源共享，光大银行可与集团及其多家子公司互联互通，开展业务深度合作，共享生态圈，发挥集团业务协同效应。

2.可转债有望转股，补充资本实力。300 亿可转债尚未转股，若转股可进一步提升公司资本充足率80bp。能够为公司发展充足资本。

3.生息资产端结构不断优化，净息差有韧性。资产端光大银行提升贷款占比，负债端压降同业，存款比例提升。净息差经历波谷，在明年贷款重定价后，预计净息差将不断平稳。

4.加大核销比例，不良确认标准提升。2019 年核销比例为95.71%，不良处置力度加大。用逾期贷款/不良贷款余额比值当做光大银行不良贷款确认标准严厉程度，自2014 年以后，该比值不断下降，不良确认标准不断严格，资产质量非常真实。

投资建议：预测光大银行2020-2022 年营收增速为12%、13%、14%，归属母公司净利润增速-8%、-2%、12%，对应EPS 分别为0.66、0.64、0.72 元，对应BVPS 为7.79 元、8.24 元、8.74 元。2020 年PB 目标估值0.65 倍，对应股价为5.06 元，给与“买入”评级。

风险提示：(1)政策监管存在不确定性。(2)经济形势变化，信用风险大量暴露。

东诚药业(002675)：立足肝素 起航于核药

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：崔洁铭/樊翔宇 日期：2020-09-30

报告摘要：

国内核药市场快速增长，双寡头格局确立。2017 年国内核医学市场规模43.82 亿元，2013-2017 年CAGR 高达12.1%。同美国相比，我国每百万人年检查量仅为美国的2.7%，有很大发展空间。由于核医药行业专业性强，技术壁垒较高，目前国内呈现东诚药业和中国同辐双寡头竞争格局。

核心产品发展潜力强，18F-FDG 迎来政策利好。公司核心产品包括氟[18F]脱氧葡糖注射液、锝[99Tc]亚甲基二膦酸盐注射液、锝[99mTc]标记显像剂、尿素[14C]胶囊、碘[125I]密封籽源、碘[131I]化钠口服液等。云克注射液与其竞品相比性价比高，有较强竞争力。18F-FDG 受益于PET-CT 配置新政策，预计2020 年底装机量翻倍，增长空间巨大。尿素13C/14C 呼气试验是目前检测幽门螺杆菌首选的非侵入性方法，也是Hp治疗后复查的首选方法。

在研管线丰富，深入核药治疗领域。公司氟[18F]化钠产品对肿瘤骨转移诊断具有高灵敏度和高专一性，已进入三期临床阶段;铼[188Re] 依替膦酸盐注射液目前正处于Ⅱb 期临床阶段，同现有药物相比，已显示出有效、价廉、方便的优越性。公司与北京肿瘤医院合作，获得前列腺癌诊断药物18FAL-PSMA-BCH-ZL 分子探针产品在全球的专利、临床开发与注册、生产和市场销售的权利。Y-90 微球已在发达国家获批，广泛应用于结直肠癌肝转移的治疗，效果显著。硼中子俘获治疗技术具有肿瘤细胞选择性重粒子辐射的特性，具有突出临床优势。当前公司在研产品梯队完备，紧抓治疗领域，核药“诊断+治疗”产品强强联合，具备较强爆发力。

盈利预测与评级：预计 2020-2022 年归母净利润分别为 4.42/5.83/7.89亿元，对应当前股价 PE 分别为39/29/22 X，维持“买入评级”。

风险提示：肝素原料药价格波动，产品研发不及预期，核药房布局不及预期的风险。

天士力(600535)：创新转型 重回成长-公司首次覆盖报告

类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：杜佐远/王斌 日期：2020-09-30

现代中药、生物药和化学药协同发展的综合性医药龙头，有望迎来业绩拐点天士力聚焦于心脑血管、消化代谢、抗肿瘤三大治疗领域，现代中药、生物药和化学药三大板块协同发展，通过不断布局多层次的产品组合，形成完善的产品梯队和研发管线。随着渠道库存调整结束后中药恢复增长，普佑克脑梗等新适应症获批以及化学板块的稳健增长，我们认为公司有望迎来业绩拐点。预计2020 年/2021 年/2022 年分别实现归母净利润10.49 亿元/11.61 亿元/12.90 亿元，同比增长 4.8%/10.7%/11.1%，EPS 分别为0.69 元/0.77 元/0.85 元，当前股价对应 PE分别为 24.2/21.9/19.7。目前公司市值仅为 254 亿元，而公司持有天士力生物的权益一级市场估值 152 亿元，具安全边际。首次覆盖给予“买入”评级。

分拆科创板上市有利于天士力生物实现价值重估天士力生物覆盖心脑血管、肿瘤及自身免疫、消化代谢三大疾病治疗领域，是集研产销于一体的创新型生物药企业，通过自主研发、投资引进等多种方式，现已形成拥有19 项生物药项目的产品组合，核心品种普佑克急性心梗适应症已经获批，急性缺血性脑卒中适应症临床III 期研究已经完成，我们预计普佑克销售峰值有望达到40-50 亿元，安美木单抗等多个品种处于不同临床阶段。公司公告拟拆分天士力生物至科创板上市，一方面有助于增强融资能力，加大研发投入和产品引进力度，另一方面也有助于生物药优质资产实现价值重估。

中成药迎来拐点，化药稳健增长，商业配送资产已出售，回购进行中受加强工业应收账款管理、渠道库存调整等因素影响，2019 年公司中药业务收入出现下滑，但实际终端销售较为稳定，随着渠道库存调整完毕，我们认为中成药有望重回增长。化学药板块在核心品种替莫唑胺和右佐匹克隆的驱动下近年来持续增长，还有他达拉非片、米诺膦酸片等后备品种，也成为化学药板块新增长点。拖累公司报表质量的商业配送资产也已出售。拟二级市场回购1-2 亿用于股权激励，现已回购6456 万元，最高价19.62 元、最低价18.73 元。

风险提示：医保控费严格;化药纳入集采大幅降价或未中标;研发失败。