9月25日沪深两市全天弱势震荡，亮点较少。中秋、国庆双节临近，大消费板块回暖，军工股走强，券商股午后意外崛起，带动沪指跌幅收窄。受恒大债务传闻影响地产股多数走低，相关行业的建筑材料、建筑装饰等低迷。两市成交有所缩量，北上资金净卖出超13亿元。
国金证券分析师王辰对财新记者表示，近期大盘行情以冲高回落、高开低走较多，市场短期机会其实并不多，市场整体赚钱效应较弱;加之最近监管层对内幕交易等违法违规行为监管较为有力，短期部分追求短平快的游资可能暂时退出市场，因而目前市场整体相对较平淡。在这样的背景下，上半年受疫情影响较大的旅游板块，恰逢中秋国庆小长假到来，相关数据亦表明十一假期出游的人数已经恢复到了往年的七八成水平，比较大的超出市场预期，酒店、机票预定比较火爆，这对于旅游板块整体业绩的边际复苏，有比较好的提振作用。
王辰续称，另一方面，旅游板块的一些权重股，比如中国中免，由于自身市值较大，股价对旅游板块整体的拉动作用也比较强。海南建设自由贸易港后，免税商品销售火爆，市场也会预期在国庆长假当中，不少消费者可能会去海南消费。此外，海外疫情也导致民众旅游目的地从海外转到了国内市场，海南也是市场预计在国庆假期会比较受欢迎的旅游目的地，这种预期支撑旅游板块一些权重股最近走势较平稳，带动板块整体表现出不错的行情。
不过，王辰指出，旅游板块行情的持续性可能并不一定非常强。一方面是因为，当前市场还处在寻找机会的过程中，但旅游板块利润边际回升本身受节假日、暑假等等时点性因素影响较大，利润的持续增长能力其实并不是非常强，这对于板块估值的提升也就不会产生太强的持续性作用。
太平洋证券首席投资顾问赵欢在接受财新记者采访时表示， 经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变。短期看，券商合并消息刺激板块走强，并带领指数反弹，但当前仍面临诸多“巨无霸”上市的干扰以及外围市场下跌的情绪影响，预期短期还有反复，投资者更应该关注国庆节后市场的新的行情。
“整体来看，市场并不缺乏机会和热点，但是国庆节前资金表现谨慎，抑制了指数和个股行上涨的空间，也造成市场热点的快速切换，总体来说可操作性比较有限。”赵欢表示，不过当前宏观经济全面复苏已无悬念，流动性宽松的格局在年底前不会结束，中长期向好的趋势不会改变，但临近国庆、中秋双节预计资金的参与深度并不会很高，脉冲性行情或成反弹主基调。
9月25日，亚太地区股市多数上涨，日经225指数收报23204.62点，涨幅0.51%;韩国综合指数报2278.79点，涨幅0.27%。截至财新记者发稿，香港恒生指数报23262.03点，跌幅0.21%。
本文来源：9000股 
