青农转债投资价值分析及申购价值如何

青农商行是国内最年轻A股上市银行和长江以北第一家A股上市农商银行。存款余额在青岛本地市场占有率排名第1，贷款余额排名第3。公司在全国农商行中位列第九。截至2020年3月末，不良贷款率1.43%，拨备覆盖率323%。今年上半年，营收50.44亿，同比增加17.45%;净利润14.84亿，同比增加接近5%。

青农转债(评级AAA、发行规模50亿元)下修条款较严，债底保护性还是比较不错的，预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在16%-20%区间内，价格为115-119元。近期发行的高评级品种隆基转债(AAA，规模50亿元)网上申购约803万户。若青农转债网上申购810万户，按照打满计算中签率应该在0.04%附近。

值得一提的是，今年顺应中央政策预计青农商行加大对“三农”及中小微企业扶持力度。另外，着力控制风险，其基本面变化值得关注。感兴趣的投资者们可以考虑参与一级市场申购，二级市场可以适当配置。至于青农转债的上市时间，小编猜测为9月下旬。