股市的走势总是起伏不平，让大家的心情如同过山车一般，所以有些投资者就专门投资黑马股。新的一周就要到了，下面我们一起来了解下2020年8月17日6大黑马股分析，看看有哪些黑马股推荐吧。
天下秀(600556)2020中报点评：加速增长 红人经济标杆已现
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：马莉 日期：2020-08-14
报告导读
公司发布2020 年中报，2020H1 营收同增66.01%，扣非归母净利同增60%;单Q2 营收同增74.25%，扣非归母净利同增70.07%。天下秀把握住了流量去中心化的时代浪潮，业绩增长环比提升，印证公司龙头地位;定增落地在即，突破资金瓶颈后将成新经济成长标杆个股。
投资要点
营收环比加速，红人营销行业高景气度得到直观验证天下秀2020Q2 营收增速达到74.25%(2019Q1 营收增长55.28%)，在2020 上半年的经济环境中，广告投放市场也受到一定抑制，公司营收能够实现环比提升，直接证明了红人营销行业的高景气度，以及广告主对于红人营销这一广告细分领域重视程度的提升。天下秀作为红人经济领域规模最大的公司，正持续享受行业加速扩容带来的红利。
行业爆发期业务重心阶段性倾向大客户，毛利率略有下降公司2020Q2 单季度毛利率为25.14%，与Q1 相比略有降低，同比下降4.04Pcts。
我们认为，毛利率下降主要是公司业务上阶段性倾向大客户，毛利率相对低的大客户收入占比有所提升所致。万亿广告市场中，自媒体营销/红人经济仍处于爆发阶段，天下秀尽可能多地取得大品牌的广告订单将极大提升在红人经济领域的号召力，有利于公司迅速扩大规模，持续拉大领先优势，积累竞争壁垒。
费用摊薄效应明显，扣非归母净利环比高增
公司2020Q2 期间费用率为11.11%，同比降低1.72Pcts，其中销售费用率与管理费用率分别降低0.85Pcts/0.53Pcts。公司业务具有平台属性，费用随着收入规模的提升将逐步摊薄，因此在毛利率同比降低的基础上，公司扣非归母净利仍能实现70.07%的单季度增长，增速环比提升(2020Q1 扣非净利润增长45.30%)。
2020H1 公司非经常性损益为-1556.9 万元，主要为政府补贴(947.79 万元)及诉讼赔偿款(-2314.84 万元)，与公司主营业务关联度较低。
定增落地将提升公司获取大客户的能力，巩固行业绝对龙头地位8 月11 日，公司定增批文正式下发，募资落地在即。本次增发对流动资金的补充，将在目前赛道爆发式增长、快速跑马圈地的阶段让天下秀突破资金瓶颈，进一步甩开与同行的差距。对于天下秀而言，较强的资金实力能够有效地在争夺头部大体量客户时占据优势地位，手握众多大客户订单也将反向大大强化公司在红人中的影响力，巩固行业绝对龙头地位。此外，资金还将用于大数据平台建设，天下秀所处赛道中存在着海量的红人自媒体及客户，这样的市场结构天然需要数据处理能力极强的平台，公司对大数据平台的投入，将有效沉淀数据，提升红人商业价值量化能力，形成长期壁垒。
盈利预测及估值：
“自媒体的商业化变现”随着技术的进步、时代的变迁(微博-微信-短视频-直播-VR/AR)会成为新经济领域的一个重要投资主线。天下秀通过 WEIQ、SMART、TOPKLOUT 克劳锐和 IMsocial 红人加速器四大平台已经构建了一个稳定的“红人经济生态圈”，围绕自媒体价值这一核心，形成了助力客户及自媒体成长的完整生态服务体系，未来想象空间极大。在一个爆发初期的行业拥有这样的竞争壁垒，是我们持续看好公司的核心理由。我们预计20-22 年公司净利润分别同增51.06%/57.85%/60.88%至3.9 亿/6.2 亿/9.9 亿，当前市值对应市盈率分别为90.28X/57.21X/35.58X，维持“买入”评级。
催化剂：定增正式落地或季度业绩持续高速增长。
风险提示：单季度出现业绩波动影响市场认同度。
新洋丰(000902)2020半年度财报点评：不利因素消散 Q2业绩持续改善
类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：商艾华/龚诚 日期：2020-08-14
上半年疫情延迟磷肥需求，二季度业绩显著回暖
公司2020H1 实现营收53.79 亿元(同比-6.86%)，归母净利润5.03亿元(同比-20.15%)，毛利率为20.67%(同比-0.67pct)。Q1 公司处于疫情核心区，停工影响公司毛利率约5000 万，防疫和运输影响毛利约5000 万，导致Q1 归母净利润仅为1.91 亿元(-43.24%)，二季度短期影响消散，归母净利润达到3.11 亿元(+6.68%)，环比持续改善。
农作物价格触底反弹，公司业绩有望持续改善
从2019 年到2020Q1，短期因素影响了公司业绩。1)销量方面：雷波产线停产和今年Q1 的新冠疫情影响了销量;2)成本方面：国际硫磺和钾肥价格大幅下降，公司高价库存原料影响了盈利;3)售价方面：
19 年Q3 开始国内复合肥价格下降，叠加2020Q1 新冠疫情影响。
2020Q2 以来不利因素消散，业绩有望持续回暖。产能方面：当前三磷整治持续进展，行业供给端呈现收缩态势，公司雷波产线复产;价格方面：当前全球粮食价格处于向好态势，粮食价格整体向好保障了复合肥价格。成本方面，2020 年钾肥海运进口合同CFR 价格从290 降至220 美元/吨，预计增加公司税前利润约1.5 亿元。
顺应国家化肥减量增效政策，重点发展新型复合肥
新型肥料行业需求旺盛。行业层面，我国经济作物亩化肥费用超过400元，为传统三大粮食作物的三倍。公司层面，常规复合肥毛利在300-400元/吨，新型复合肥可达到600 元以上。2020H1 年公司新型复合肥营收达到10.66 亿元，营收占到复合肥的25.3%，毛利占比31.1%。
投资建议：维持“买入”评级
公司是国内磷复肥龙头企业，一体化成本优势明显，随着秋肥市场开启、农作物价格回暖和公司新型复合肥占比逐渐升高，我们认为公司业绩会持续改善，预计2020-2022 年归母净利润8.26/10.14/12.00 亿元，同比增速26.81/22.88/18.34%，摊薄EPS 为0.62/0.76/0.90 元，当前股价对应PE=20/16/14，维持“买入”评级。
风险提示：
农作物价格波动风险;环保政策加严风险;原材料价格波动风险。
瀚蓝环境(600323)：“大固废战略“坚定执行 业务拓展积极有力
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邵琳琳/马丁 日期：2020-08-14
事件：公司发布2020 年半年报，2020 年H1 实现营收31.36 亿元，同比增长17.43%;归母净利润4.61 亿元，同比增长0.02%;扣非归母净利润4.51 亿元，同比增长0.86%;基本每股收益0.60 元。单二季度营收17.25 亿元，同比增长21.75%;归母净利润3.25 亿元，同比增长16.98%。业绩符合预期。
业绩符合预期，项目投运稳健进行。在一季度利润下滑近 29%的情况下，公司上半年实现利润的正增长，整个上半年归母净利润4.51 亿元，同比增幅 0.86%，体现了较强的抗风险能力，业务结构的健康性。
公司上半年业绩稳健增长主要得益于新增合并深圳国源股权和固废板块项目的新增投产，包括南海垃圾焚烧发电三厂(1500 吨/日)、常山(1000 吨/日)、宣城(1000 吨/日)、饶平(600 吨/日)项目投产。
截至上半年末，公司生活垃圾焚烧处理已投产规模为 1.59 万吨/日(不含顺德项目)，在建固废处理工程建设项目已于2 季度全部复工。在建生活垃圾焚烧发电项目 1.32 万吨/日，在建工业危险废物处理项目12.5 万吨/年，在建生活垃圾转运项目0.17 万吨/日，在建农业有机垃圾处理项目 0.048 万吨/日，未来有望实现产能快速扩张。
“瀚蓝模式”持续升级，推进数字化运营管理。公司在固废处理领域，已形成了覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、污泥、工业危废、农业垃圾等污染源治理的横向协同一体化产业链，具备对标无废城市建设、提供固废处理全产业链综合服务能力。公司建成的南海固废处理环保产业园模式被称为破解垃圾围城的“瀚蓝模式”，获得业内和官方的高度认可。此外，运营方面，公司通过信息化手段，建立了规范高效的运营管理平台和工程建设管理平台，如自主研发远程控制和实时运营管理系统等，已成功应用在固废、供水、排水项目中，并具有可复制性。
在数字化运营和智能化管理等方面积极探索，公司初步实现了数字化系统与业务的高度融合，提升业务管理水平，为构建技术创新和数字化管理体系提供了坚实基础。
“坚定执行大固废”战略，订单开拓奠定未来增长。上半年公司收获垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、环卫、转运等多个固废处理项目，中标常德项目(800 吨/日)、平和项目(1100 吨/日)和枣庄项目(800 吨/日)，固废市场仍在稳步扩展;中标饶平垃圾转运项目(500 吨/日)、获得晋江餐厨垃圾处理设施项目(300 吨/日)，实现在原有服务区域从生活垃圾焚烧发电向其他类型固废处理的横向覆盖;新增邹城市、聊城市、佛山市环卫保洁及垃圾分类等环卫保洁项目，进一步完善产业链前端业务，提升前端环卫、中端收转运、末端处理的纵向协同优势。“大固废”纵横一体化业务格局进一步夯实。受疫情冲击，能源业务和供水业务在上半年呈负增长，但疫情过后能源业务和供水业务将恢复常态，继续为公司业绩稳定增长提供保障。得益于污水处理厂提标改造后按新价结算收入，排水业务保持高增速，营收同比增加36.96%，未来业绩有望持续稳增长。
投资建议：我们预计公司2020 年-2022 年的EPS 分别为1.38、1.68、2.02 元/股，对应PE 分别为18.9x、15.6x、12.9x，维持“买入-A”
评级，6 个月目标价为31.38 元。
风险提示：项目推进不及预期，政策变化不及预期。
本文来源：9000股 
