2020年8月10日六大黑马股牛股推荐分析 黑马股只要是股民都想买,但是真正买到黑马股的股民还是少数的,不过我们可以通过分析的方式来看看市场中是否有潜在的黑马股。
和顺石油(603353)：加油站全国布局推进 门店数量进入快速扩张期
类别：公司 机构：开源证券股份有限公司 研究员：张绪成 日期：2020-08-07
事件：公司上半年实现营收7.61 亿元，同比下降23.31%，归母净利润6572 万元，同比下降13.32%;2020Q2 单季实现营收4.67 亿元，同比下降1.22%，环比增加59.10%，归母净利润4695 万元，同比增加19.16%，环比增加150.23%? 加油站全国布局推进，门店数量进入快速扩张期，维持“买入”评级公司2020Q2 单季实现归母净利润4695 万元，同比增加19.16%，环比增加150.23%，业绩符合预期。公司依靠其自身的经营效率、盈利能力优势，未来有望复制其快速有效的商业模式，通过对中部省会城市加油站的整合，快速提升门店数量推动业绩高速增长，市场空间大。我们维持公司盈利预测，预计2020-2022年归母净利润分别为2.12/2.94/4.16 亿元，同比增长30.9%/38.8%/41.4%，EPS 为1.59/2.20/3.12 元;对应当前股价PE 为48.5x/35.0x/24.7x，维持“买入”评级。
批零价差整体维 稳&二季度需求恢复，低价囤油或将增厚三季度业绩批零价差整体维 稳：在油价剧烈波动背景下公司保持了较为稳定的盈利能力，销售毛利率为21.41%，同比+3.43pct;销售净利率8.63%，同比+1pct;公司的净利率主要取决于批零价差，2020 年3 月-5 月国际油价跌破40 美元/桶“地板价”，我国成品油指导价不再继续下调，短时间增厚了批零价差;长期来看，批零价差维持在1600 元中枢波动，锁定了相对稳定的盈利水平。二季度需求恢复增量明显：一季度受疫情影响，单季销量同比下滑44.10%，归母净利润同比下滑48.47%;二季度随着企业复工与居民出行恢复，单季销量同比增加34.90%，归母净利润上升19.16%;低价囤油或增厚业绩：公司在原油价格低位进行了较大规模的成品油储备，目前油品存货5 万余吨，为三季度公司业绩增长提供较强支撑。
省内布局扩张兑现，全国布局有望推进
省内扩张兑现：公司上半年新增4 座特许经营加油站至13 座，自营加油站数量达30 座;与长沙望城区城投公司签署战略合作协议，租赁其5 座加油站，首座将于近期交付。全国布局推进：另外，公司发布《关于变更部分募集资金投资项目实施地点及实施方式的公告》，考虑到行业发展趋势和公司战略布局的调整，公司将扩张项目的实施地点变更至全国范围。公司作为民营加油站龙头，依靠其自身的经营效率、盈利能力优势，未来有望复制其快速有效的商业模式，通过对中部省会城市加油站的整合，快速提升门店数量推动业绩高速增长，市场空间大。
风险提示：国际油价大幅波动、加油站收购不及预期、并购成本上涨的风险。
比亚迪(002594)：7月新车销量符合预期 口罩有望贡献业绩增量
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：袁伟/徐慧雄 日期：2020-08-07
事件：公司发布7 月份汽车销量数据
7 月销量符合预期，纯电动乘用车销量同比转正。7 月份公司共销售新能源汽车1.51 万辆，同比下降8.85%，环比增长6.6%，销量水平符合预期。具体而言，7 月份公司纯电动乘用车销量1.05 万辆，同比增长10%，为年内首次转正，我们预计主要原因在于：比亚迪汉EV 开始逐步交付用户、秦EV 等车型的B 端销量表现较好;7 月份公司插电混动乘用车销量为3339 辆，同比下降48.59%，我们预计主要是唐DM 即将迎来大改款，老款车型的产销节奏放缓所致。7 月份公司新能源商用车共销售1299 辆，同比增长133%，我们预计主要是海外市场公司客车订单较好所致。
重量级新车整装待发，销量拐点确立。公司在7 月24 日成都车展发布2021 款唐DM/燃油、全新车型——宋Plus 燃油/EV。2021 款唐预计将于8 月中旬上市，新车在内饰(S 级内饰)、动力(百公里加速提升至4.3s)、悬架(FSD可变阻尼悬架系统)、智能网联(Dipilot、Dilink3.0、NFC 车钥匙)等方面进行了全面升级，预计上市后有望持续热销。宋Plus 定位“新感官宽适B 级SUV”，其燃油版搭载了比亚迪全新1.5T动力总成(136kW 高功率发动机+7 速双离合变速)，宋Plus EV 则是搭载刀片电池的首款SUV，其内饰惊艳、空间大，宋Plus 预计将于9月份正式上市。除此以外，公司搭载刀片电池的秦、秦Pro、e6 等纯电动车型已经进入工信部目录(或申报公告)，有望在四季度正式上市。比亚迪新能源汽车销量的拐点已经确立，未来随着新车型的陆续发布上市，销量有望高速增长。
比亚迪电子上调关联交易限额，口罩为公司带来业绩增量。8 月6日晚，比亚迪电子发布公告，其与母公司比亚迪股份签订补充协议：
计划将口罩的年度关联交易限额由此前的127.5 亿人民币上调至228.3亿元。公告中还披露：截止2020 年7 月19 日，口罩的关联交易金额约118.95 亿元，且截止7 月19 日当天，比亚迪集团的口罩产能约6756万只/天。公司强大的口罩生产供应能力是公司执行力、高端制造能力的集中体现。我们认为，口罩业务有望为公司贡献可观利润，但更重要的是，其可以为公司新能源汽车业务的加速扩张提供有力的资金支持，有利于公司核心主业的高速发展。
投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2020-2022 年净利润分别为33.02、47.7 以及67.38 亿元，对应当前市值，PE 分别为73.3、50.7 以及35.9 倍，公司新品周期已经开启，维持“买入-A”评级。
风险提示：新品推进力度不及预期;新能源汽车补贴大幅退坡。
福斯特(603806)：Q2业绩亮眼 胶膜产能持续扩张巩固龙头地位
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：邓永康/吴用 日期：2020-08-07
Q2 业绩亮眼，中报业绩同比转正。公司发布2020 年半年报，报告期内实现营收33.76 亿元，同增13.35%，其中Q2 营收为18.67 亿元，同比环比分别增长36.9%和23.7%;实现归母净利润4.56 亿元，同增14.58%，其中Q2 归母为3.01 亿元，同比环比分别增长65.4%和94.6%。
业绩提升主要得益于胶膜业绩快速增长。上半年公司胶膜业务实现营收30.4 亿元，同增15.1%，其中Q2 营收为16.69 亿元，同增42.4%，环增21.7%。上半年公司背板业务实现营收2.46 亿元，同减8.2%，其中Q2 营收为1.39 亿元，同减9.7%，公司业绩提升主要由胶膜业务贡献。
上半年胶膜销售均价同比上涨，主因产品结构持续优化。上半年公司胶膜单位售价为8.12 元/平米，同增9.2%，其中单二季度单位售价为8.19 元/平米，同增9.9%，环增2.1%。上半年价格上涨主要是因为随着市场对高效组件需求的快速提升，公司持续推广的白色EVA 和POE 胶膜等高附加值产品销售占比持续提升。20 年随着公司杭州基地“年产2.5 亿平方米白色EVA胶膜技改项目”和“年产2 亿平方米POE 封装胶膜项目(一期)”项目建设有序推进，白色EVA 和POE 胶膜等高附加值产品占比有望持续提升，公司胶膜整体毛利率预计会继续提升。
新材料领域多点布局，打造盈利新增长点。凭借在光伏胶膜领域的优势，公司积极布局新材料业务。2019 年公司感光干膜产能5000 万平米，完成销售1423.55 万平米，同比增长83.79%，迅速扩大了国内电子电路行业客户群体，重点突破了深南电路、景旺电子等国内大型PCB 客户。随着二期产能建设持续推进，公司20 年底感光干膜产能有望达到2 亿平米，出货量有望达到6000 万平米左右。
投资建议：我们预计公司2020 年-2022 年营收分别为76.4、93.3 和109.52亿元，收入增速分别为19.7%、22.2%和17.3%;归母净利分别为11.99、14.97 和17.99 亿元，增速分别为25.4%、24.7%和20.2%。考虑到公司的未来的高成长性和龙头地位，上调至买入-A 的投资评级，目标价77.6 元。
风险提示：光伏装机不及预期、项目投产进度不及预期;原材料成本大幅上涨等。
本文来源：9000股 
