2012年最后一个交易日，上证综指上涨1.61%，成交1055.4亿，波澜壮阔的12月行情终于画上了一个圆满的句号。短短一个月时间，沪指如同坐上“火箭”一般，从1949.46点的低位拉升，涨幅高达14.60%，不仅创下自2009年7月以来的最大单月涨幅，也帮助A股年线由绿翻红，避免了年K线出现“三连阴”的尴尬局面。
回顾2012年，A股走势好比一部情节跌宕起伏的好莱坞大片。1月与2月，大盘强势上扬，个股涨势喜人，投资者信心倍增;但进入3月后，A股玩起了“过山车”;5月无疑是全年行情的重要“分水岭”，在此后长达7个月的时间内，A股一路阴跌不止。正当所有人都失去信心之际，A股却又在最后一个月上演绝地反击。
短短一年时间，却仿佛走完了一轮牛熊周期。业内人士感慨，2012年投资A股，真是不容易!
上半场：大盘反弹 看上去很美
2012年年初，在温家宝总理提出“要协调发展一二级市场，提振股票市场信心”，以及部分地方筹划养老金入市等消息面因素的刺激下，A股启动了当年第一轮上涨行情。沪指在1月9日、10日连续两个交易日内上涨逾120点，回调后又在1月17日大涨4.18%，全月上涨4.24%。2月沪指延续了1月的上行态势，全月上涨5.93%，并在2月27日盘中摸高去年全年高点2478.38点。
回头来看，此轮上涨行情起源于高层信心喊话。2010、2011两年，A股市场持续下跌，市场的悲观氛围极其浓重，在信心喊话的作用下，行情突然爆发，业内人士普遍认为，这是一段修正过度悲观情绪的报复性反弹行情。
从板块上看，有色金属、能源、地产等周期权重板块在此轮上涨中扮演了主力军。只可惜好景不长。随着一季度经济运行情况的逐渐清晰，越来越多的投资者开始感觉到，“实体经济二季度触底”的判断难以得到有力支持。但在股指连创新高的裹挟下，市场人士并未及时修正这一预设判断，而是寄希望于经济刺激政策出台筑底，并为股指延续反弹提供支持。
在3月初召开的全国“两会”上，2012年GDP预增目标被下调至7.5%，八年来首次低于8%，同时也没有出现推出“4万亿2.0版”的迹象，相反，政府高层传达了房地产调控不松动的信号，使得市场关于的政策救市的预期落空。沪指在3月14日以一根跌幅达2.63%的大阴线宣告第一轮反弹的终止，并开始回调。3月末沪指回调至2262点，单月下跌6.82%，将此前两月的累积涨幅吞噬逾7成。
4月初，温家宝总理在调研各地经济运行情况时提出“要根据形势变化尽快出台预调微调措施”，得到市场积极回应。沪指在有关讲话公开当天上涨1.74%，并以此启动了A股上半年的第二轮上涨行情。
与此前围绕有色金属等周期性行业展开的行情不同，以白酒为代表的消费类个股以及有重大行业利好在前的券商股成为本轮上涨行情的主要品种。
在上涨行情延续的4月间，食品饮料板块上涨8.18%，而龙头股茅台则在当月上涨14.3%，创2010年11月以来最大单月涨幅。同时，受惠于券商创新大会及一系列政策放开，从年初就处于上行区间的券商股在4月发力，市值相对较小的券商股涨幅显著。其中，国海证券4月上涨47.71%，东吴证券上涨37.48%。
从基本面分析，上市券商业绩在上半年仍受困于传统业务收入下滑，同时创新业务放开所产生的政策红利，也难以在短时间内反映于报表。由小盘券商股主导的衔枚急进行情，表现出明显的资金推动特征。
从两轮反弹所表现出的特征来看，政策预期成为支撑市场做多热情的核心动能。
本文来源：9000股 
