黑马股是盈利的保证，投资者想要获得稳定的收益，还需在股市中将黑马股找出来才行。但是黑马股是有潜伏期的，因此它并不是那么好找的，不过没关系，接下来跟小编一起来看看2020年7月6日6大黑马股分析吧。
工业富联(601138)公司深度研究报告：逢5G代际升级红利 启工业互联网龙头征程
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：孙远峰/王臣复 日期：2020-07-02
5G代际升级(含毫米波)，将赋能一定创新纵深的高附加值产品，不仅限于射频、光电、功率和外观材料及其加工等，与此同时，产品创新过程将加速已经形成的“供应链提质增效”现象演进，现有4G 供应链龙头公司，更容易匹配下游客户进行再创新，进而实现跨周期高速发展。
通信网络设备高精密机构件业务有望量价齐升
从美国释放的5G 频谱资源看，主推毫米波网络建设，而美国市场是苹果最大的收入来源，我们判断2020 年5G iPhone 有望支持毫米波功能。“金镶玉”设计有望成为毫米波手机的新思路。从目前高通的推荐设计方案以及vivo 的公开设计方案看，毫米波模组将嵌入到手机金属边框之中，考虑到毫米波模组信号敏感度高，且受金属影响大，因此对于金属中框的加工精度要求极高，有望带动金属加工产业行业景气度提升。公司通信网络设备高精密机构件主要供货苹果，预计届时该产品平均售价有望进一步提升。苹果手机存量超9 亿台，换机拉动销量空间巨大。
CPE、5G 小基站、5G 通用模组等产品将伴随全球5G建设快速放量
公司目前已经拥有了丰富的5G 产品线，包括5G 小基站、CPE 设备、5G 通用模组等。2019 年公司联合中国移动为全球首款5G 笔记本电脑提供全世界规格最小的5G M.2 通用模组，可以实现为用户提供无处不在、高速稳定的无线网络连接。工业富联也已在5G 云办公终端产品嵌入式模组等产品线建立起领先优势。从2019 年三季度开始，公司5G 相关产品已经陆续开始实现小批量出货，预计出货量将逐季上升。这些业务都属于从4G 向5G 的自然延伸，公司与现有客户之间本来就有的业务往来使得这些业务具备放量的基础，未来伴随着全球5G 建设的快速推进也将有望实现快速放量。
可预见的数据量爆发增长，将拉动数据中心资本开支
根据爱立信报告预估，2025 年全球将会有超26 亿用户订阅5G 服务。新一代无线网络将覆盖全球65%人口，所处理移动数据流量占总流量45%。到2025 年底，每部手机的每月数据预计将从现在的7.2 GB 增加到24GB。华 为2025 白皮书指出，5G 时代无处不在的联接将产生海量数据，这些数据又将被重新分析利用，反过来继续推动互联网技术的发展进步。GIV 预计，2025 年全球产生的数据量将达到180ZB，这将是2018 年的5.5 倍。数据量的暴涨，数据价值的挖掘利用，云计算与边缘计算的兴起，势必导致数据中心需求的快速提升，进而拉动云服务厂商资本开支。另外，企业上云也是行业的发展大趋势，这也将成为推动云服务商增加资本开支的驱动力，进而拉动公司云服务设备业务的增长。
面向5G 新蓝海，工业互联网龙头地位凸显
我们认为，工业互联网应用将从设备和工厂侧普及。由于设备、产线、工厂等领域的自动化数字化基础好，面向设备运维和生产效率提升的盈利效应明显，制造业企业有强大的需求和动力引入。以公司深圳关灯工厂为例，整个项目导入108 台自动化设备，并完成联网化。制程中SMT 导入设备9 台，节省人力50 人,节省比例96%;ASSY 导入设备21 台，节省人力74 人，节省比例79%;Test 导入设备78 台，节省人力156 人，节省比例88%。整体项目完成后，人力节省280 人，人力节省88%，提升效益2.5倍。我们认为，以公司为代表的科技制造业龙头，一旦工业互联网平台形成规模优势后，海量的数据、应用、合作伙伴资源和逐渐摊薄的建设推广成本将对同领域内的竞争平台形成降维打击，甚至是将竞争者转化成其生态的参与者，在应用领域扩展和客户订单驱动下，公司的长期竞争优势将快速转化为业绩释放。
投资建议
维持前次盈利预测不变，我们预测公司2020~2022 年的收入为4462.98 亿元、5549.90 亿元、6105.19 亿元，同比增速分别为9.2%、24.4%、10.0%;预测归母净利润分别为189.79 亿元、231.72 亿元、257.05 亿元，同比增速分别为2.0%、22.1%、10.9%;对应PE 分别为16.15 倍、13.22 倍、11.92 倍，维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济下行，下游需求不振，系统性风险;大客户出货量低于预期;5G 商用进展低于预期。
春秋电子(603890)：携手华勤 新一轮国产化替代增长的起点
类别：公司 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：王凌涛/沈钱 日期：2020-07-02
事件：公司今日发布对外投资设立子公司公告，与上海摩勤智能技术有限公司签署《投资合作框架协议》，拟共同出资设立南昌春秋电子精密科技有限公司，拟注册资本为2 亿元，约定春秋电子和上海摩勤的出资比例分别为65%和35%，且在增加注册资本时按同等比例增资。项目投资总规模为6 亿元人民币，其中3 亿元人民币以双方在目标公司的出资方式完成，其余3 亿元人民币以目标公司实际经营情况进行再投资。
合资公司仍然将重点深耕智能终端结构件。从今天公告来看，投资标的公司主要业务仍然是“电子电器装配、塑胶件、金属件、模具、汽车配件、五金冲压件生产、加工与销售…等等”，我们判断合资公司仍将重点在智能终端结构件领域耕耘，这一领域从模具设计到产品生产都是春秋电子轻车熟路最为专精的领域，与上海摩勤的合作，将进一步扩大下游客户，有利于扩大公司业务布局，提高市场占有率，增强竞争力，符合公司长期的战略发展需要。
上海摩勤一直致力于为华勤整合优化手机、平板电脑、笔电、智能穿戴和IOT 等智能终端产品的上游供应链能力，公开资料显示，上海摩勤目前几家子公司涉及业务已囊括FPC、模具精密制造、集成电路板设计及制造和智能制造(自动化设备)等领域，此次与春秋合作属于进一步强化精密模具制造及结构件开发、生产和供应的能力。
华勤是列于国产智能终端ODM 前二的龙头企业。近三年，华勤每年智能手机的出货量均处于8000-8500 万部的水准，位居国产智能手机ODM领域前二，合作的客户囊括华 为、小米、OPPO 和三星等全球核心智能手机品牌厂商。此外，公司一直致力于平板电脑、笔电和智能手表等非手机领域的开拓，在2016 年便与英特尔达成了战略合作协议，并在A 轮融资中获得了英特尔的入股，2019 年，非手机业务快速成长，平板电脑和笔记本电脑两类产品的出货量超过2500 万部，合作客户包括华 为、亚马逊等全球一线企业。
智能手机成长趋缓，笔记本是国产品牌商“开源”的重要突破口。自全球智能手机进入存量博弈阶段之后，叠加贸易战等诸多负面因素，小米、华 为等一线品牌厂商出于自身角色定位考虑，不管是为了企业发展壮大，还是为了符合市场赋予的期冀，都需要不断寻求新的重要 的“开源”突破口，凭借单品价值量高、供应链体系与智能手机供应链重叠度高、存量市场巨大等特点，笔记本电脑成为非常合适的备选切入口，对手机品牌厂商销售额的拉动增量也是立竿见影的。
进军笔记本市场之后，华 为、小米以及旗下子品牌荣耀、Redmi 已发布多款轻薄本和游戏本，在国内市场业已取得了斐然的成绩，但整体出货量方面，与联想、惠普和戴尔等一线笔电品牌商相比，当下的差距以及未来的上行增量空间都非常明确，当然，智能手机品牌商在外观设计、消费者应用习惯把握和与手机联动功能创新等方面的优势极为明显，这正是其横向切入笔记本电脑市场，尤其是注重使用体验的2C 端的竞争利器。
华 为、小米等智能手机品牌厂商在进入笔电领域之后，在OMD 厂商的选择上会更加倾向于选择闻泰、华勤等已有多年合作经验、彼此熟悉的企业，并最终带动整个本土前道供应链逐渐侵蚀台系供应链厂商的市场份额，春秋电子作为国内排名前列的笔记本精密结构件供应厂商，将是这轮笔记本供应链本土化份额侵蚀与替代的明确受益方，此次春和华勤的合作，是对这一趋势的最佳诠释之一。
投资建议：维持公司买入评级。在之前发布的公司深度研究以及多篇报告中，我们已经多次强调春秋的成长逻辑并非仅仅只是单一的行业景气周期。事实上，A 股笔记本电脑行业相关的标的不少，为什么这轮只有春秋的利润弹性最大?这其实本质上还加成了公司自身产品结构与下游客户份额的正向变化，而这些是独立于行业景气周期之外的。这次公司与华勤的合作，很明显将为公司在华 为、小米等国内品牌客户中打开新的渠道增量，春秋电子当下的全球市占率只有8%左右，本土化替代和下游客户的新增导入，能为公司带来的持续增量空间仍然很大，我们预测公司2020-2021 年净利润有望达到2.78、3.42、4.17亿，当前股价对应PE 24.82、20.13 和16.54 倍，维持公司买入评级
风险提示：(1)笔记本全球供应链因疫情再度抬头导致封禁卡顿出现供给受阻;(2)全球笔记本电脑行业复苏程度低于预期;(3)国内本土品牌华 为、小米、Oppo 等品牌在笔记本领域的成长拉动不及预期。
中国人寿(601628)：国寿重振 价值回归可期
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王凤华 日期：2020-07-02
国内保险业“中流砥柱”，渠道、区位优势凸显。作为全球首家在纽约、香港、上海三地上市的保险公司，2019年，中国人寿净资产突破4.000亿元，内含价值始终位居市场首位并保持稳定增长。分渠道保费收入方面，个险渠道保费收入比重从45%增长至77%，银保渠道总保费与销售人员规模远超其他险企。与此同时，公司打造最广泛的线下营销网络，区位优势明显。
调整业务结构，产品回归保障。渠道转型深化价值导向，2019 年个险渠道、银保渠道的新业务价值率分别提升至45.3%、23.8%;产品结构回归保障，2019 年保障型新产品占比达87%;期限结构优化，期交、续交占比稳步增加。
业绩领先同业，价值回归未来可期。经营重点从规模取向向价值与规模有机统一转型，2019 年实现18.6%的新业务价值增速，新业务价值率也有所反弹。此外，2019年，公司实现有效业务价值高增至4，827.9百万元，受此带动，内含价值增速为18.5%。
提升资产管理能力，收益向好发展。近年来，中国人寿在投资规模稳步提升的基础上，进一步优化资产配置，此外，通过定性分析，我们预测中国人寿的投资收益率、负债成本率及杠杆率的调整将会驱动ROE缓慢上升，带动收益向好发展。
投资建议：
中国人寿现价对应2020年P/EV仅为0.72倍，处于历史最低水平，我们看好新董事长上任后2019年启动“鼎新工程”及“科技国寿”三年行动计划，转型后公司价值将回到合理区间。我们给予2020年P/EV为0.8-1.1倍，对应合理价值区间31.09-4275元，预测2020-2022年每股收益分别为2.13、2.50、291元，对应每股EV分别为38.86、45.74、54.42元，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示：
疫情对经济的影响超出预期;利率持续下行，影响投资收益。
本文来源：9000股 
