又到周五了，今天是本周最后一个交易日，想要在股市休市的时候投资股票，那么黑马股无疑是最好的选择。以下是2020年7月3日6大黑马股分析，不知是否能帮助大家找到自己想要的黑马股票。
联化科技 (002250)：2季度业绩超预期 进入发展新阶段
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：蒲强 日期：2020-07-02
事件
公司于2020 年6 月30 号发布2020 年上半年业绩预告，预计2020 年上半年实现净利润8000 万-1.2 亿。公司1 季度亏损3700 万，扣除1 季度的影响，公司2 季度单季度盈利在1.17-1.57 亿，业绩超预期。
经营分析
疫情影响逐步消除，江苏基地大概率复产，农化业务短期有望恢复，长期保持增长。公司2020 年1 季度受新冠肺炎疫情影响，公司复工延迟，物流受阻，业务开展受到一定程度的影响，订单交付数量下降，公司2 月份各个基地逐步复工，生产经营情况在3 月份逐步进入正轨。6 月24 日，响水县政府网站公布，联化科技江苏两基地部分车间复产申请通过园区初审以及县相关部门验收，具备报请市级复核的条件。我们认为，预计随着江苏基地的逐步复产，公司农药业务收入有望持续修复。从增量部分来看，当前下游核心客户对于联化的依赖性非常好，农化CMO 业务市场空间约500-600 亿，当前联化收入占比不到5%，随着行业集中度提升，公司在山东德州基地和英国基地项目的建设投产，公司的农化业务有望实现持续增长。
医药中间体高速成长。公司商业化阶段的项目不断增加，根据2019 年年报显示，公司已拥有14 个商业化CDMO 项目，临床三期项目28 个，并已拓展至API 特色原料药领域。其中2019 年商业化项目比2018 年增加7 个，我们认为，随着医药CDMO 储备项目增加及商业化项目放量，公司医药中间体业务有望保持高速增长。
盈利预测与投资建议
未来随着公司江苏基地的复产，农化业务有望恢复，后续山东德州基地和英国基地的投产将带来农化业务持续增长;公司医药业务也将持续放量。我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.22 亿元(上调11.6%)、8.3 亿元(上调14.8%)和10.24 亿元(13.7%);EPS 分别为0.46 元、0.9 元和1.1 元， 维持“买入”评级。
风险提示
响水基地复产不及预期;新项目进度不及预期;化工园区安全生产风险。
龙马环卫(603686)：环服现市场份额&盈利双拐点 装备现金流利润率改善迎高质量增长
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：袁理 日期：2020-07-02
核心要点：环卫大行业趋势机械化+智能化管理，装备公司迎发展良机，关注公司两点边际改善1)环服订单放量份额提升：19 年新签订单总额大增173.67%，行业排名第1，份额大幅提升;2)盈利能力触底回升：环服项目稳定运营&优化装备客户结构，盈利水平明显改善。
环卫装备&环卫服务双轮驱动，盈利能力/现金流水平现拐点。15 年制定“环卫装备+环卫服务”协同发展战略，环服业务发展迅猛，19 年收入占比超42%，四年复合增速达166%。19 年多项财务指标好转，实现营收42.28 亿元，同增22.78%;归母净利润2.7 亿元，同增14.40%;毛利率同增1.06pct 至25.73%，ROE 同增0.64pct 至11.24%，经营性现金流净额回正，大幅增长190.9%至3.23 亿元。
行业趋于标准化&机械化，凸显装备壁垒优势。1)行业趋于标准化&机械化，龙头营收6 年可扩张5.58 倍：标准化造就环卫一体化大项目，经济性优势&政策要求驱动机械化，核心城市大单频出验证趋势;2)全国机械化程度提升空间达38.66pct，应用面积因子与强度因子反映实际环卫机械化程度，机械化驱动装备壁垒持续体现，全国环卫企业人力成本占比高于海外37.59pct，机械化提升空间大。
装备协同/经验累积/智慧环卫三大优势助力份额提升，环服订单强势放量毛利率改善。1)公司作为装备领先企业，显现装备制造、产业链协同优势;2)依托装备销售服务网络，累积丰富客户资源和项目经验，切入环服业务5 年，已累计承揽17 个省市环服运营项目，体现良好的跨区域市场开拓及运营能力，增强拿单能力。3)自主研发智慧环卫系统打造精细管理模式，助于提升运营效率。4)订单强势放量：19 年新签首年订单金额达12.27 亿元，同增91.12%，排名行业第2;新签订单总金额达111.30 亿元，同增173.67%，排名行业第1。19 年订单收入比达6.22，相较于2018 年提升1.6 倍，在手订单充裕，保障未来业绩快速增长。5)在手订单平均服务年限远高于行业平均，存量项目累积提高市占率，利于长期现金流稳定。6)项目进入成熟运营期，19 年毛利率同增2.43pct 至20.10%，未来仍有持续提升的空间。
环卫装备需求量长期释放，优化客源盈利能力提升。综合考虑环卫投资强度提升及新能源设备替代节奏，预计25 年环卫装备市场规模为1076亿元，年化增速达12.82%，装备需求长期释放。CR6 近50%，行业竞争格局稳定，公司依托其品牌与技术优势，多年保持行业前3，领先地位巩固。公司积极优化客户/产品结构共促降本增效，19 年装备毛利率同比提升2.43pct 至30.29%，盈利能力有望持续提升;加强回款力度，加快去库存，制造效率及现金流水平明显改善。
盈利预测与投资评级：我们预计公司20-22 年EPS 分别为0.94/1.13/1.38元，对应PE 为25/21/17 倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场化率提升不及预期，环卫装备销售不及预期，市场竞争加剧。
杭钢股份(600126)点评：牵手天猫 打开IDC未来发展空间
类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：倪文祎 日期：2020-07-01
事件
公司公告，拟投资设立全资子公司浙江云计算数据中心有限公司，投资39.79 亿元，与浙江天猫合作建设浙江云计算数据中心项目，并由浙江天猫承租数据中心机柜资源。
分析
牵手天猫，浙江云计算数据中心项目落地。此次项目全资子公司由公司以现金方式出资，出资比例100%，投资39.79 亿元。该全资子公司设立完成后，将作为实施运营主体，建设浙江云计算数据中心项目，并拟与浙江天猫合作，拟由浙江天猫承租数据中心机柜资源。项目分两批建设，公司将在2021 年底交付一期项目的第一栋数据中心，一期项目财务内部收益率为10.33%;二期项目财务内部收益率为10.42%。
公司在此前异动公告中已披露了部分内容，此次公告内容包括项目规划等更为详实，我们认为有所超预期：
近40 亿元全部现金方式且控股100%。前期市场对项目合作的持股比例有所疑虑，100%控股打消顾虑。同时，40 亿规模投资全部自有资金，不涉及再融资摊薄等问题，现有货币资金近70 亿，也体现了我们前期强调的“钢厂IDC”的资金优势。
深度绑定互联网大佬。公告内明确提出“项目采用浙江天猫提供的设计、建设、运营标准体系，建设两个高标准绿色数据中心”，且浙江天猫将承租一期项目数据中心，判断杭钢得天独厚的资源优势正是阿里所看中的，也不排除未来有更深度合作的可能性。
重申公司参与IDC 竞争优势明显。1)土地位置及土地储备优势。半山基地关停后，集团自留地块占地面积1743 亩，储备40 万平大跨闲置厂房;2)能源供应优势。已有变电站可为数据中心提供独立电源，还有1 座天然气母站。3)政策及客户优势。公司作为国企在建设“政务云”方面优势明显。
盈利预测&投资建议
预计公司20-22 年实现归母净利润9.28 亿元、10.40 亿元、11.42 亿元，对应PE 分别为38 倍、34 倍、31 倍。维持“买入”评级。
风险提示
增发进度低于预期，钢铁业务盈利不达预期拖累短期业绩。
本文来源：9000股 
