今天是端午节假期后的第一个交易日，行情不是很明朗，想要在其中赚到收益的话，除了不受行情影响的白马股之外，只有随时能爆发的黑马股了。下面来看看2020年6月30日6大黑马股分析的内容吧，看看有哪些将会爆发的黑马股。
五粮液(000858)：供给端管理更加娴熟 价格管控动真章
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：苏铖/熊鹏 日期：2020-06-29
事件：据《酒业家》报道，五粮液推核心产品优化计划，调减传统经销商配额转投放至团购和新零售渠道，并取消1618 和39 度五粮液的渠道政策，只保留宴席等消费者活动。近期跟踪渠道变化，普五批价稳步上行至930 元甚至以上。
供给端管理更加娴熟，渠道重构提上战略高度。五粮液公司营销改革深入进行，供给侧和渠道建设双管齐下。近期公司召开品牌营销工作会议明确提出将以数字化营销为依托，根据精准的进销存数据，综合疫情对商家的影响程度，对现有传统商家计划量进行优化，调整主要针对三大五粮液核心产品。公司目的打造高质量的传统商家渠道，同时将升级渠道体系，提升渠道能力，重点构建以新零售和企业团购为核心的优质新增销售渠道。复工以后公司即将工作重点转向“两管控一加快”：严格管控发货和出货，加快推进公关团购工作，打造团购渠道增量，培育核心消费者。5 月底五粮液成立新零售管理公司，以互联网思维开展消费者运营，建立线上渠道的精准营销体系及消费者会员中心，旨在探索多维合作体系，全力打造品牌宣传平台、产品销售平台和消费者互动平台。
价格管控动真章，批价稳中有升趋势值得乐观。“以价格持续提升为核心，强化品质、强化管控、强化数字化转型”是五粮液2020 年的工作重点，春节后公司控制发货出货节奏，牵头组织经销商分阶段按不同标准针对价格不符合规定、跨渠道销售等行为启动收货，近期回购售价低于959 的货源，回购成本增加促使批价持续上行，后续有可能对违规经销商做出警告甚至处罚;另外公司加价回购经销商的第七代收藏版也降低了“拖累”八代经典普五价格的可能性。今年以来公司批价由低位890元稳步上行至当前930 元以上，得益于公司精准把握节奏、及时调整配额和开发新渠道，以及进行回购释放挺价决心，公司组合拳落地，普五批价有望继续稳步上行。
精细化管理加速落地，全年业绩目标达成乐观，未来看好确定性支撑估值重构。我们认为五粮液需求问题远小于供给问题，公司“二次创业”，在产品体系梳理瘦身、核心品牌聚焦、营销队伍加强、渠道扁平化、数字化建设、新渠道开拓各方面全面展开，初见成效，但仍有精细化空间。总体看，疫情后的种种表现显示公司在供给端(渠道、价格)管理更加娴熟，当前终端动销良好，经销商渠道库存普遍1 个月以内，价格呈现稳中有升态势，预计全年两位数营收增长目标达成乐观。中长期看好五粮液在数字赋能后精准施策带来的渠道良性发展，成为渠道推力加强的头部品种获得更好增长表现。我们继续将公司作为头部品种(香型+价格带)品种坚定推荐。
投资建议：我们预计公司2020-2021 年每股收益为5.29 元、6.31 元，略上调6个月目标价至189.30 元，对应2021 年PE 为30x，维持买入-A 评级。
风险提示：疫情持续影响超预期，高端酒需求增长放缓。
万润股份(002643)：加速成长的化工新材料定制平台
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张汪强 日期：2020-06-28
关于万润股份的显示和环保业务，市场研究已较深入，本文不再赘述。在此我们重点讨论万润的核心能力，以及由此延伸的PI 和光刻胶单体材料后续给公司带来的贡献。
纯化和放大有望支撑公司发展为化工新材料的定制平台：回溯历史产品，我们认为纯化和放大是公司能脱颖而出的核心能力。超低温反应、分子蒸馏等除杂手段保证长流程精细化工品纯度高、批次稳定;23 个生产车间，645 套合计容量3000方的生产装置保证工业化放大。随着研发管线逐渐完善，公司核心能力将在新产品上继续形成竞争优势，产品序列有望向多应用领域延伸，逐步成长为化工新材料定制平台。
借日韩冲突契机切入聚酰亚胺和光刻胶产业链，业务发展有望超预期：2019 年日韩贸易 冲突逼迫下游积极寻求拓宽原材料供应渠道，当前是公司切入柔性显示用PI 和光刻胶产业链的最佳契机，目标市场空间超百亿人民币。PI 和光刻胶单体及聚合物种类繁多，下游对纯度、特殊杂质含量要求极高。据万润相关专利，公司产品均为下游主流应用原材料，关键单体覆盖率高。在强大的品控和生产能力支撑下，我们认为公司聚酰亚胺和光刻胶业务发展空间和增速有望超市场预期。
依托核心能力和长期积累的口碑，公司处于加速成长的起点：高质量大规模稳定的供货能力和长期以来为海外大客户供货形成的国际化规范，使万润在全球新材料代工市场积累了良好的口碑和品牌影响力。在深度绑定核心用户的同时，我们认为公司有望逐步实现从“推销产品”到“客户主动上门定制”的跨越，未来将实现加速成长。
投资建议： 买入-A 投资评级。我们预计公司2020-2022 年营收分别为29.87/40.86/54.47 亿元，归母净利润分别为5.22/7.25/9.45 亿元，对应EPS 分别为0.57/0.80/1.04 元/股。公司是有机合成领域平台型公司，参考可比公司2020年平均PE 为42 倍，考虑到公司新拓展业务放量节奏和利润增速，保守给予36倍估值，对应合理价值20.52 元/股，给予买入-A 投资评级。
风险提示：海外疫情持续造成下游订单减少;研发、生产及验证进度低于预期;市场份额低于预期;逆全球化不断加剧。
中国巨石(600176)动态跟踪报告：行业底部增强份额优势 改善成本静待需求回暖
类别：公司 机构：西部证券股份有限公司 研究员：杨晖 日期：2020-06-28
核心结论
行业短期承压，曙光待现。受疫情带来的需求影响，风电、电子、汽车等行业需求Q1有所下滑，但步入Q2国内需求较快、海外仍需观察。当前行业价格维持于低位，但Q2无碱玻纤纱、电子纱出厂均价维持于5250元/吨、7800元/吨已无显著下跌空间，成本支撑显现。公司Q1存货21.3亿元(环比+3%)处于相对健康区间，产销受影响较小。我们观察到目前风电纱需求复苏较快，外需订单虽仍承压、但行业最艰难时刻已过，短期市场价将以维 稳为主。
国内产能投放趋缓，公司份额优势扩大。行业经历2018-19年扩产周期后，2020年新建产能有所延迟，点火预计集中于20Q3-21Q1，对年内产量冲击放缓、利于供需格局修复。公司桐乡智能制造2期项目(15万吨)已于2020年3月开建，成都搬迁项目(25+3万吨)有望于2020H2投产，我们认为公司市占率将进一步提升、进而挤压行业高成本产能。此外公司拥有埃及(20万吨)、美国(9.6万吨)基地、规划新建印度基地(10万吨)，公司三洲五地交叉供货能力有望对冲海外双反政策影响，维护其海外市场竞争力。
成本优化持续，底部周期为最佳试金石。目前行业小产能现金流成本亏损已持续3个季度，而公司Q1毛利率仍维持于31.39%具备显著优势。公司拥有自研池窑扩能、无硼化配方、漏板生产、浸润剂配方等专有技术，上靠原料产地、下临终端市场，具备产线折旧、原料供应、能耗利用、运输费用等全环节的成本优势。伴随桐乡2期及成都智能制造产线投用及2021年新冷修周期的开启，公司有望进入新的成本优化周期，获取超额利润能力扩大。
投资建议：我们认为短期行业最艰难时刻已过，行业产能投放趋缓，静待供需双向改善。行业底部阶段公司产销经营相对健康，盈利优势凸显，未来成本优化路径清晰，同时具备需求回暖后较大的业绩弹性。我们预计公司2020-2022年实现归母净利22.4/26.5/32.7亿元，维持“买入”评级
风险提示：在建项目延期投产;需求恢复落后预期;贸易政策变化。
本文来源：9000股 
