想要通过自己的努力找到一只黑马股并获利太难了。因为你找到的黑马股有可能并不是黑马股，而是垃圾股。所以，股市中至少有百分之七十的股民是处于亏损状态的。下面就是2020年6月29日6大黑马股分析的内容，希望能帮助到大家。
彤程新材(603650)：特种橡胶助剂龙头 奏响新材料发展强音
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈元君/柴沁虎 日期：2020-06-24
投资要点
公司为特种橡胶助剂龙头，多维度布局新材料领域：公司主要从事高性能酚醛树脂的生产和销售，主要产品为橡胶用酚醛树脂，包括增粘树脂、补强树脂、粘合树脂等，广泛应用于轮胎及其他橡胶制品制造行业。经过多年深耕，公司已发展成为国内橡胶助剂龙头企业。同时，公司凭借双研发中心，积极推动产品转型发展，加快电子酚醛树脂的产品研发和市场应用;此外，公司前瞻性地开拓可降解高分子材料业务，多维度布局新材料领域。
汽车行业复苏，有望带动轮胎用橡胶助剂需求增长：2020 年4 月28 日，发改委等11 部门发文稳定和扩大汽车消费，实施包括鼓励汽车消费信贷、延长还款期限等措施。与此对应，4 月份我国汽车产销量分别达210万辆、207 万辆，同比增长2.3%、4.4%，一举逆转2020 年第一季度以来汽车行业产销量下滑的趋势。因此，在多重消费刺激政策下，汽车行业复苏在即，橡胶助剂有望借势实现新一轮的增长。
半导体行业向好，电子酚醛国产化进程有望提速：在我国，电子级酚醛树脂被大量应用于电子材料制造行业，尤其是环氧塑封料及覆铜板制造业。随着半导体产业的转移和电子信息产业的发展，电工电子材料领域对酚醛树脂的需求量将以15%-20%的速度增长，其市场规模有望迎来更大幅度的提升。
公司积极布局新材料蓝海，“一体两翼”战略稳步推进：公司依托在酚醛树脂行业的积累，积极向电子行业用酚醛树脂及可降解塑料等领域拓展。公司拟建设50 吨/年功能型树脂中试线装置，产品系属高端封装行业以及覆铜板行业树脂的主要树脂原料;同时，公司6 万吨/年橡胶助剂扩产项目规划有5000 吨/年电子级酚醛树脂。此外，公司携手巴斯夫，拟投资约6.7 亿建设10 万吨/年可生物降解材料项目(一期)，预计于2022 年第二季度投产，可年产6 万吨/年PBAT。通过上述内涵式增长和外延式发展，公司有步骤、分层次地进入新材料相关领域，致力于成为具有国际竞争力的新材料企业。
盈利预测与投资评级：我们预计2020-2022 年公司归母净利润分别为4.43 亿元、5.32 亿元和6.30 亿元， EPS 分别为0.76 元、0.91 元和1.08元，当前股价对应PE 分别为30X，25X 和21X。考虑到彤程新材为国内特种橡胶助剂龙头企业，产能增长较快，同时“一体两翼”战略稳步推进，可降解材料与电子级酚醛树脂市场前景看好，未来公司盈利有望得到持续性增长，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：募投项目达产进度不及预期的风险;原材料价格波动的风险;可降解材料市场供需不匹配的风险;国际贸易环境恶化的风险。
捷昌驱动(603583)：新兴成长赛道 稳健优质龙头
类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：陈晓 日期：2020-06-24
主要观点：
公司是全球线性驱动领导者，位于高景气智慧办公、医疗养老、智能家居赛道，持续开拓新兴市场与应用领域，2012-2019 年营收CAGR 48%，净利润CAGR 55%。贸易 摩擦与疫情扰动下，份额逆势提升印证下游高景气与公司强客户粘性。未来3 年北美智慧办公渗透率加速提升，叠加欧洲市场开拓、国内市场培育，智慧办公业务有望保持30%以上增长。
公司前瞻布局医疗养老、智能家居、工业品等板块，有望逐步接力智慧办公业务，形成新的增长点。首次覆盖，给予“买入”评级。
北美疫情加速C 端渗透，定增项目剑指欧洲市场，未来三年智慧办公业务持续高增长。
北美电动升降桌北美渗透率仅15%，疫情爆发C 端崛起，加速智慧办公从IT 向金融、咨询等行业渗透。公司深度绑定北美智慧办公品牌，持续突破Steelcase、Herman 等大型办公家具厂商，未来3 年享受行业高增长红利。欧洲是智慧办公发源地，市场体量巨大，竞争激烈，公司定增项目拟设立运营中心并建立本土化营销团队，有望快速实现欧洲市场突破。国内市场处于培育期，竞争格局良好，部分IT 与金融机构在已配备电动升降桌，健康办公理念深入加上平价产品推出，国内线驱市场有望快速增长。
国内养老C 端先行，公司前瞻布局抢占先发优势。
2019 年我国65 岁以上老年人口达1.76 亿，并呈现快速提升趋势，电动病床有效提升患者的安全性，降低护理难度，市场需求广阔，预计2023 年电动护理床带动的线驱市场超20 亿元。医疗养老赛道核心在于渠道，公司内销渠道为衡水恒泽康医疗机械公司，2016-2018H1 出货快速增长。恒泽旗下品牌迈德斯特在天猫、拼多多、京东等电商平台设有旗舰店，不完全统计旗下品牌迈德斯特过去1 年网销超4 万台护理床，其中天猫销量占平台销量12%。随着国内消费者对电动床的认可和接受度提高，公司在医疗养老领域的收入有望持续提升。
贸易摩擦压力测试交上完美答卷，关税取消业绩迎来双击。
贸易摩擦对产品定价和供应链压力测试，公司份额逆势提升，印证了强客户粘性。2020 年3 月，部分对美出口智慧办公产品排除加征清单，强化公司相对海外竞争对手的成本优势，市占率有望加速提升，二季度盈利能力有望修复至历史峰值。随着零部件自制与自动化率提升，公司成本控制仍有改善空间。
投资建议：
预计公司2020-2022 年分别实现净利润4.28/4.68/6.10 亿元，同比增速分别为50.78%/9.54%/30.33%，对应PE28X/26X/20X。首次推荐，给予“买入”评级。
风险提示
1、贸易摩擦加剧;2、疫情反复影响B 端需求;3、欧洲市场智慧办公业务开拓低于预期;4、医疗养老业务渠道开拓低于预期。
中金黄金(600489)：集团优质铜钼资产注入提升盈利 黄金资源注入潜力雄厚
类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁/黄孚/王政 日期：2020-06-24
集团优质铜钼资产注入提升盈利，黄金资源注入潜力雄厚
黄金央企龙头公司，黄金储量产量居国内前列。截至2019 年底，保有黄金资源储量金属量512 吨，居A 股黄金公司第三位，国内第四位;矿产金量24.69 吨，居国内第三位。2019 年实现毛利43.16 亿，其中黄金、铜毛利占比分别为72.94%、20.46%。
2019 年公司主营产品产量保持增长，现金流改善明显。矿产金业务量价齐升，2019年国内黄金现货均价为312.56 元/克，同比+15.36%;公司生产矿产金24.69 吨，同比+1.35%;矿产铜产量1.86 万吨，同比+3.67%。2019 年公司EBITDA 及EBIT 同比提升21.58%、44.79%，实现归母净利润1.79 亿元，同比-7.21%。2020 年Q1 受益于金价上行及内蒙古矿业并表，实现归母净利润1.6 亿元，同比增长390.3%。
注入集团优质资产，盈利能力显著提升。2018 年11 月，公司拟对价47.07 亿收购中原冶炼厂60.98%股权，已于2020 年4 月3 日过户;拟对价37.97 亿收购内蒙古矿业90.00%股权，已于2020 年3 月30 日过户。第一，全资控股中原冶炼厂，增厚归母利润。中原冶炼厂是公司重要的盈利点，理论年产1金锭33,820 千克、银锭360 吨、高纯阴极铜34.93 万吨等。以中原冶炼厂2019 年净利润4.48 亿元测算，本次收购PE约17.2 倍，以2020~2023 年公司公告的盈利预期测算，本次收购PE 在9~11 倍之间。
第二，置入集团优质铜钼资产，盈利能力明显提升。内蒙古矿业是中国黄金集团旗下优质资产，旗下乌努格吐山铜钼矿是国内在产大型铜钼矿之一。截至2018 年6 月30日，内保有资源储量为：铜金属量233 万吨、平均品位0.144%，钼金属量55 万吨、平均品位0.034%，铜矿产能约7.6 吨。内蒙古矿业经营业绩稳定，大幅提升上市公司业绩水平。本次交易承诺2019~2021 年内蒙古矿业矿业权口径净利润分别不低于7.46亿、7.34 亿、6.91 亿元。考虑到业绩承诺及2020~2023 年盈利预期，本次收购PE 在6~7 倍之间，与A 股市场中铜上市公司平均约PE20-30 倍相比，收购估值优势明显。
中国黄金集团实力雄厚，资源注入预期强。截至2019 年9 月底，保有黄金金属量约1,936 吨，铜金属量1,199 万吨。公司为集团境内黄金资源业务的唯一上市平台，根据集团作出的非竞争承诺，公司有望获得较为持续的资源注入。根据中国黄金集团公开信息，我们测算公司黄金资源量远景可达1042 吨。
投资建议：维持“买入-A”评级，6 个月目标价13.29 元。我们认为，考虑到美联储货币政策刺激通胀的鸽派取向，实际利率均将进一步下行，黄金看涨期权价值凸显;随着新冠疫情对全球经济的压制解除，铜价有望显著反弹且持续性强。在2020-2022年黄金均价为380、400、400 元/克，铜价4.4、4.8、5.0 万/吨的假设下，预计公司分别实现归母净利14.43 亿、20.56 亿、20.8 亿，EPS 分别为0.31 元、0.44 元和0.45 元，考虑到公司全资控股中原冶炼厂以及集团优质铜钼资产注入完成，公司盈利能力显著增强，再结合公司有望获得较为持续的资源注入，有望获得一定估值溢价，维持“买入-A”评级，6 个月目标价13.29 元,相当于2021 年30 倍PE。
风险提示：金价不及预期;资源注入不及预期;矿山生产成本上升超预期。
本文来源：9000股 
