想要在股市中将一只黑马股找出来难度不少，因为黑马股并不局限在一个板块中,所以在寻找的时候需要多关注走势以及行情。下面我们来看看2020年3月25日6大黑马股分析，看一下明日会出现哪些黑马股吧。
博迈科(603727)：为何博迈科是全球海工产业链转向中国的排头兵
类别：公司 机构：西南证券股份有限公司 研究员：倪正洋/梁美美/丁逸朦 日期：2020-03-24
复盘：本轮FPSO 产业转移始于2015 年，源于中国海工企业的经济性、安全性和融资优势。在15-16 年油价低谷期，新加坡、韩国、巴西等国船东出于经济性、安全性等考虑，将在建FPSO 转向中国，博迈科、海油工程等国内海工企业出色完成了FPSO 在建项目，并进一步承接了FPSO 产业链的转移。
产储错配引领油气开发走向深海，FPSO 领衔海工市场复苏。2009-19 十年间，陆地和浅海新增常规油气资源减少，国际天然气和原油储采比下降。2018 年深海石油约占全球石油资源量19%，2017 年深海石油产量仅为全球石油产量9%，产储错配为深海油气资源开发提供了广阔空间。FPSO 适合深海油气资源开发，占全球海工生产装备投资额的20%，2019 年全球签订的FPSO 订单达14 艘，接近2014 年前高峰，FPSO 项目正领衔全球海工市场的回暖。
经济性提升助力FPSO 摆脱周期波动，中国成为全球FPSO 承建中心。纵观FPSO 近20 年的三轮周期，产业链转移、油轮改装、标准化生产及总包方运营四大转变的核心逻辑都指向经济性提升，其中产业链转移最为关键。随着FPSO 经济性的提升，预计未来油价或将成为FPSO 强供需逻辑下的次要矛盾。
中国在15-16 年油价低谷期承接了全球FPSO 产业链转移后，在上部模块建造市场份额逐渐提升，并占据了当前73%的FPSO 船体建造、改装市场，成为当前FPSO 的承建中心。
博迈科：核心实力增长助力公司成为FPSO 产业转移排头兵。公司参与 FPSO模块建造已有十余年历史，业务逐渐向详设、调试和总装等高附加值环节扩展。
SBM 和 Modec 是全球FPSO两大龙头总包方，公司从07 年开始与Modec 合作了 MV18、MV29、MV30 等多条FPSO 上部模块订单，2020 年1 月公司与SBM 签署1.31 亿美元FPSO 订单，内容包含详设、建造、调试和总装全部环节。业务纵向深化及绑定优质大客户帮助博迈科成为FPSO 产业转移排头兵。
盈利预测与投资建议：预计公司2020-2022 年业绩为1.50 亿元、2.07 亿元、3.01 亿元。公司作为专业模块EPC 业务的领先企业，服务全球市场，在FPSO产业链转移、LNG 大额订单释放、公司核心实力与产能逐渐提升的背景下，给予公司2020 年35 倍估值，对应目标价21.37 元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：油价大幅波动风险;项目预算风险;市场竞争风险;汇率波动风险。
中国联通(600050)：业务结构优化、盈利能力提升 乘风5GN起航 未来业绩稳步提升
类别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：侯宾/姚久花 日期：2020-03-24
投资要点
事件：3 月23 日中国联通公布2019 年年度报告：2019 年全年实现营业总收入2905.15 元，较去年下滑0.12%;实现归母净利润49.82 亿元，较去年同比增长22.09%。
收入结构不断优化，发展质量及盈利能力稳步提升：近三年主营业务收入结构不断优化，创新业务增长势头强劲，19 年营收占比较17 年提升6pp，政企业务实现规模突破，以“云+智慧网络+智慧应用”融合经营模式，拉动创新业务和基础业务相互促进发展。ARPU 值企稳回升，带来业绩稳步提升，同时得益于良好的成本管控，盈利能力保持快速提升，EBITDA 达到947 亿元，同比增长11.1%;近三年中国联通自由现金流累计超千亿元，现金流充沛;资产负债率逐步下降，财务实力显著增强。
加码5G 建设，推动5G 建设节奏提速：预计2020 年5G 资本开支约为350 亿元，较去年同比增长约343%，力争在今年三季度完成新增共建共享基站25 万站，覆盖全国所有城市。2020 年全年总体的资本开支约为700 亿元，较去年同比增长约24%，其中移动网络支出占比提升4pp。
随着5G 网络建设的加快，加上5G 终端价格持续下降和普及、创新应用不断推出，预计5G 登网用户将于下半年快速发展，截至2020 年年底，5G 用户有望达到5000 万人。同时三大运营商作为5G 建设的主力军，随着经营状况的逐步向好，有望持续加码5G 建设，推动国内5G部署加速。
5G 共建共享，高效提升竞争优势，：目前中国联通与电信在全国范围内合作共建一张5G 网络，已经开通5G 基站5 万站，双方共节省投资成本约100 亿元。除5G 网络外，中国联通计划未来与中国电信在4G 室分、光纤、机房以及管线等各方位加强共建共享。5G 业务呈现出“先培育、后规模”，即收入贡献先低后高的趋势，因此需要关注短期与长期市场的不同的侧重点，同时在5G行业解决方案中融入5G+ABC元素，是形成核心竞争力的关键。
盈利预测与投资评级：我们持续看好中国联通未来业绩稳健增长，预计2020-2022 年的营业收入分别为3044 亿元、3215 亿元以及3485 亿元，归母净利润分别为60.64 亿元、70.24 亿元以及92.01 亿元，EPS 分别为0.2 元、0.23 元以及0.3 元，对应的PE 分别为26X/23X/17X，维持“买入”评级。
风险提示：5G 产业季度不及预期;运营商营收承压;5G 网建进度不及预期。
中国巨石(600176)：危与机并存 龙头优势显着
类别：公司 机构：光大证券股份有限公司 研究员：陈浩武/胡添雅 日期：2020-03-24
2019 年公司归母净利润同比下降10.3%，EPS 0.60 元2019 年公司实现营业收入104.9 亿元，同增4.6%，归母净利润21.3亿元，同降10.3%，EPS 0.60 元;单4 季度公司营收27.5 亿元，同增14.6%，归母净利润5.8 亿元，同增25.7%，EPS 0.17 元。利润分配预案为：每10股派发股息1.93 元(含税)。
供需失衡价格下跌，成本保持领先优势
报告期内公司综合毛利率35.5%，同比下降9.7 个百分点。销售费率、管理费率、研发费用和财务费率分别为0.8%、5.5%、2.7%和4.9%，分别变动-3.0、0.1、-0.2 和1.5 个百分点，期间费率11.3%，同比下降1.5 个百分点。新收入准则后原部分销售费用重分类至营业成本，致使销售费用占比和毛利率均下降显著。分区域，国内及国外销售收入分别增长9.2%和-1.6%，主营业务收入占比分别为57.6%、42.4%;毛利率水平分别为33.0%和38.9%，分别较18 年下降10.3 和9.0 个百分点。
2019 年中国玻璃纤维纱总产量达到527 万吨，同比增长12.61%，但受行业供给过剩影响，玻纤价格持续走低，巨石全年销量约为175 万吨，同增10.8%，均价5680 元/吨，同降5.9%，公司持续加大对高性能玻纤产品的开发，坚持产品高端化战略优化营收结构，通过提高生产率降低综合能耗，继续在成本上保持行业领先优势，业绩下滑但表现好于我们前期负14%左右的增速预期。
盈利预测与投资建议
2020 年初受国内外疫情影响对玻纤供需环境均带来较大的不确定性，但龙头企业在产品研发、技术、生产规模、产能布局、成本管控等优势较为显著，与追随企业间的差距将进一步拉大。维持公司20-21 年EPS 的盈利预测0.63、0.69 元，新增22 年EPS 0.76 元;行业需求未来5-10 年仍具成长空间，公司长期价值突显，PB 水平处于其历史均值以下，维持“买入”评级。
风险提示：新冠肺炎疫情下欧美需求不确定性风险，玻纤产品价格进一步下跌风险;汇率波动导致汇兑损失风险;高贸易壁垒风险等。
本文来源：9000股 
