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股票估值高低怎么看?股票怎么估值?

一个股票怎么估值?

估值,就是对一个上市公司的价值评估,也就是对股票的价值估算。市场上,大家一般用市盈率(PE)来表示一个公司估值的程度。

市盈率的计算公式很简单,股价/每股盈余,当然,为了方便计算可以换个更简单的计算方式:

市盈率=市值/净利润

比如说某股票市盈率是30倍,意思就是你的投资需要30年才能回本。

当然,实际上在市场中,市盈率只是一个评价股票价值的标准。

那么问题来了,到底是根据什么来判断一个股票的估值(PE)是高了还是低了呢?

这就说到之前的文章里我们提到过的,其实A股市场的机构投资者们,对上市公司是有一个相对完善的定价体系的。

所有的定价体系的估值基本都围绕两个因素,一是行业平均估值水平、二是公司本身的业绩增速。

首先,每个行业的估值水平都是不一样的,比如银行,除开那些小银行和次新银行之外,大部分银行股的估值都在6~7倍PE左右,再比如小盘股中的游戏行业,平均的行业估值就在20倍PE左右。

其次,行业的平均估值也是由个股平均出来的,那么个股是如何定价的呢?

重点就是业绩增速,理论上,一般会以公司净利润未来三年的复合增长率来对应公司的PE,比如说,某公司未来三年净利率增长率在30%,那么目前的估值差不多就是30倍PE。

说到这里,小伙伴就要问了,按照这个算法,为啥银行业绩增速那么好,只有这么低的估值。因为银行存在一些特殊的逻辑,包括一些坏账率等问题,其实都已经反映在估值里了,不能光看业绩增速。

因此,以上这些都是非常粗略的计算,只能当参考,不能完全当真。

说完这个估值的逻辑,又产生了一个新的问题,估值会不会变?

估值当然是会变的,首要一条,是整个市场的环境,当熊市来临,所有股票都会下跌,整个A股的估值中枢会下降,几乎所有的行业都会受到影响,合理估值会降低,股价也会下跌,牛市的时候正好相反。

第二条,则是出现了额外的变量,比如某个行业出现供不应求的情况,产品价格上涨,影响公司利润大幅上升,又或者公司的新产品打开市场,未来可能带来新的利润增长点。这些因素虽然体现的方式不同,都会导致估值的变化。

举个例子,我们把市盈率的公式变一变。

市值=市盈率*净利润

市场上的股价上涨,很多时候分为预期和兑现。

预期,比如前面说的公司新产品打开市场,未来利润可能上涨的这种情况属于炒预期。逻辑是认为由于预期未来利润的增长率会上升,所以调高市盈率。结果就是净利润没有变化,市盈率上升,最终市值(股价)上涨。

兑现,就是净利润已经出现变化,马上会体现在财务报表中,则就会影响上述公式中的净利润。结果是即便市盈率没有变化,但是由于净利润的上升导致市值的上升。

股票估值高低怎么看?

首先,要看股票本身的市盈率、同行业平均市盈率及其在行业中的排名。市盈率越低估值应该越高,越有潜力,行业盈利排名越靠前,增长空间越大。

其次,要看股票本身是否处于热点概念或政府扶持项目。比如国家当前一段时期受政策扶持的“一带一路”,以及当前大热点雄安概念。一旦属于此类股票,则会突破行业限制,跟随概念炒作,估值将可能会有大幅提高。

最后,还要研究股票总市值和上市公司盈利持续性和性质。总市值相对越小,理论上的估值就越高,上市公司盈利持续性越好估值高的可能性更大。

总之,判断股价估值高低不能是以绝对数字大小为标准,而是一个综合考量的过程。选择估值合理的股票入手,规避较大下挫风险的概率就会有较大增加,如果能选到估值偏低的股票,则可以谨慎跟进,稳健操作。

标签:股票估值
N本文来源:9000股