什么是股份回购?回购与增持有什么不同

什么是股份回购?

我们来看看官方的定义：股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下，公司将回购的股票作为“库藏股”保留，不再属于发行在外的股票，且不参与每股收益的计算和分配。

我们先来看股份回购的回购方是谁?上市公司。

那么，上市公司为什么会回购自己公司股份?

第一、回购一般来说是为了提振市场的信心用的，向投资者说明现在的股价相对于股票的内在价值是被低估了的，也是一种稳定股价的手段;

第二、防止被收购，上市公司回购公司股份，增加收购方的流通筹码收购难度;

第三、回购股份留作他用，比如股权激励等等;

第四、上市公司有钱，买自家股份调节财务指标等等。

股票回购和股东增持有什么不同?

这是股份回购的目的。有些地方和股东增持是有相同的目的。比如对公司未来发展的信心;增加控股权，防止被收购等等。

但是，股票回购和股东增持区别在哪呢?有没有本质的区别呢?

肯定有!直接体现在总股本上。为什么这么讲?

我们说高管增持股票的行为，它只是上市公司流通筹码的一个转换过程。是不增加也不减少总股本的。最多是产业资本和高管增持公司股份后有锁定期，公司一段时间内增加了“死筹”的可能。

而回购股份则不同。回购股份买完股票后怎么办?有的是注销掉，有的是“藏”起来。比如前面说的“信邦制药”就是直接注销掉。回购的股票不管是注销还是“藏”起来，都是减少了公司的总股本。减少了公司股本，相对应就直接影响就是提高了“每股收益”。这个道理应该好理解。

比如，一个上市公司原来总股本是1亿股，每年净利润是1亿元，那么，对应的每股收益就是1元每股。

如果上市公司回购公司股份2000万股后注销，那么总股份就是8000万股，每年净利润1亿元，对应的回购注销后的每股收益是1.25元每股。

对于回购股份注销后直接利好的就是存量的流通股东。他不仅是对公司价值的认可，同样也是维稳股价的一种方式。这是我们对股份回购的最简单的理解。

所以，对于有回购概念的股票大家可以多加关注。尤其是市场经过一段时间下跌后，如果被增持和回购的上市公司越来越多，也说明市场的机会越来越近了。当然，最终决定股价能不能涨的还是要看公司是不是有价值?对于有股票回购概念的股票，大家可以多加关注，结合业绩、资金和消息综合判断。

对于股价来说，回购与增持都是在传达着一种积极的信号，不过两者之间却有着诸多的不同：

1、回购是减少股票供应量，增持是增加了未来抛售的筹码。

2、回购增加每股盈利，在股价不跌的情况下降低市盈率，降低市场泡沫水平;增持不会改变上市公司财务数据。

3、回购是直接对股东的回报，增持是大股东或高管对自家股价的一种认可态度，对其他股东没有直接回报。

4、回购更能得到市场的认可，股价反应直接、迅速;增持难敌下跌趋势的冲击，屡屡出现员工增持被套、大股东增持被套、高管增持被套，且深套，令市场信心严重受挫。

综合来看，上市公司股份回购显示出公司管理层呵护自身股价、维护全体股东利益的意图，彰显长期发展信心。 股神巴菲特就说，“回购是最好的市值管理，回购对公司、特别是大公司的经营和股价影响则更具有参考价值。”

美国资本市场中，上市公司股票回购以及现金分红，是一个备受推崇的惯用套路，高盛更将其称之为“最大的股票需求来源”，美股牛市的主要动力。

彭博资料显示，过去十年来，美国企业进行股份回购的规模增加了一倍;而过去五十年来，股份回购帮助美国部份股票上涨超过300%，包括GOOGLE和苹果等美国知名大企业，目前都还在回购股份。

中银国际分析指出，从美国等较成熟的股市经验看，上市公司回购或增持股票是股价上涨主要的驱动因素之一。回购和增持为不仅仅是简单增加了股票的需求，大股东或管理层作为理论上对上市公司最了解的人群，他们的增持或回购反映其对未来股价走势乐观的判断，这对提振投资者预期有着强大的催化。